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（3）流通性折扣率的确定本次市场法评估选取的可比上市公司为国内上市公司，被评估单位科韵大数据属于非上市公司，因此需要考虑评估对象的流动性影响因素。

流通性价值由公司股票上市前私下交易价格与上市后公开交易价格之间的差额来确定，即公司股票IPO前后股价差异。根据定义，观察某家公司股票上

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市前的私下交易价格，并将私下交易价格与初次发行上市后的公开交易价格进行比较，从而得到流动性折价水平。IPO股票与流通受限股票之间存在差异，两者的区别在于，流通受限股票只是在一个有限的规定期(如一年或二年)内不能自由流通，但可以在特定市场中进行交易，在规定时期内，流通受限股票与自由流通股票分别在不同的市场中交易，一旦过了规定期限，这些受限股票就可以在公开市场上出售；对于IPO公司的股票而言，在IPO前，所有股票均无法在公开市场上自由转让交易，在公司股票IPO后，部分股票(如公司管理层所持股份)的交易在一定时期内仍然会受到限制。

本次评估通过分析比较国内信息技术与服务行业上市公司IPO前后股价差异，得出流通性折扣率为40.19%。

（4）非经营性资产、负债、溢余资产评估值的确定非经营性资产是指与企业正常经营收益无直接关系不产生经营效益的资

产。由于本次评估采用的可比公司EV扣除了货币资金和非经营性资产、负债，因此计算得到的被评估单位EV不包含相应货币资金和非经营性资产、负债的价值，需要对被评估单位基准日相应货币资金和非经营性资产、负债进行加回。本次评估中，非经营性资产主要包括：递延所得税资产、其他应收款；非经营性负债主要为其他应付款，本次评估采用成本法确定非经营性资产及非经营性负债评估值。货币资金按评估基准日账面余额进行加回。

非经营性资产账面价值58.47万元，主要资产包括：递延所得税资产、其他应收款。

非经营性负债账面价值61.73万元，主要为其他应付款。货币资金账面价值1,564.88万元。本次评估均采用成本法确定。（5）长期股权投资评估值的确定本次评估被评估单位不存在长期股权投资，故不考虑长期股权投资评估值

的影响。

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（6）付息负债价值的确定付息负债是指评估基准日被评估单位需要支付利息的负债。被评估单位评估基准日无付息负债。

（7）股权评估值的确定股东全部权益价值=（EBITDA价值比率×被评估单位EBITDA）×（1－流通性折扣）+货币资金、非经营性资产净值+长期股权投资价值－付息负债价值市场法评估值计算表

单位：万元

评估值计算过程   EBITDA  
价值比率  
价值比率取值   29.23  
被评估单位对应参数   1,102.71  
缺少流通折扣率   40.19%  
经营性资产股权价值   19,277.66  
货币资金、非经营性资产净值   1,561.61  
长期股权投资评估值   0.00  
付息负债   0.00  
评估结果(取整)   20,840.00  

8、市场法评估结论科韵大数据在评估基准日的股东全部权益，评估前账面价值4,972.82万元，

股东全部权益评估价值20,840.00万元，评估增值15,867.18万元，增值率319.08%。

（四）本次评估增值的具体原因

1、收益法评估结果比较变动因素分析评估对象的账面价值体现按照会计政策核算方法形成的股东全部权益的历

史成本价值，采用收益法计算的股东全部权益价值，体现企业未来持续经营的

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整体获利能力的完整价值体系，其中包含了账外潜在资源、资产价值，如：核心技术价值、客户资源价值、人力资源价值及无法归集、列示的其他无形资产等潜在资源、资产价值，而该等资源、资产价值是无法采用会计政策可靠计量的。从而导致收益法评估结果表现为增值。

2、市场法评估结果比较变动因素分析评估对象的账面价值体现按照会计政策核算方法形成的股东全部权益的历

史成本价值。被评估单位的企业整体资产中除单项资产能够产生价值以外，其商誉、优良的管理经验、市场渠道、客户资源、品牌等综合因素形成的各种潜在的无形资产价值是企业整体价值的必要组成部分。科韵大数据经过历史期的经营，已具有一定规模和较好的盈利能力、完备的管理体制、灵活的业务流程、成熟的团队及较高的市场开拓能力，经过多年的经营发展历程，一直保持了较高的成长速度，科韵大数据在此基础上，结合管理水平的提升将使企业的盈利能力进一步加强。这些因素都是评估增值的重要原因。因此市场法评估结果相对于账面价值表现增值是合理的表现。

（五）标的公司业绩承诺的可实现性