券商评级：反弹一触即发 25股现强烈抄底信号(11)
时间:2022-07-11 12:01 来源:网络整理 作者:采集插件 点击:次
根据合作协议，双方将在大病医保及相关医疗保险业务领域展近似排他性的合作，卫宁将通过信息化与知识库的手段帮助平安养老进行医保基金的管理与支出控制。据我们了解，平安养老是平安集团内唯一经办大病医疗保险业务的专业子公司，在2012 年至今的各地大病补充险招标中，公司与中国人寿、中国人保一起同处第一梯队，市场份额领先。卫宁此次与业内领先的保险公司结盟，一方面说明了医保控费市场确实如我们此前预期般开始启动；另一方面也充分体现了卫宁在相关领域的技术积累与竞争实力。我们预计随着金保二期工程进入建设期，公司极有可能在政府与其他保险公司的医保控费市场不断取得新的突破。 医保控费市场可达百亿，而良好竞争格局与业务延伸潜力更值得关注 我们认为医保控费业务为卫宁创造了蓝海新市场，相关业务的发展将极大地影响其现阶段成长与市值空间。首先，从市场规模来看，公司与平安养老的首期118 万元采购合同仅仅是针对一个医保费用征缴区的部分模块，以每个地区三家保险公司计算，每年服务费即可达到数百万元，再加上各地的医保中心与医保定点医院、定点药店，总收费规模可达数千万元，以全国400 多个医保费用征缴区计算，年市场容量在百亿元级别。其次，医保基金监控审核有着很高的业务壁垒与市场进入壁垒，未来能够参与到相关业务的企业数量将极为有限，我们估计很可能会少于五家。再者，通过医保基金监控审核业务，公司将有机会进行医疗大数据的处理，从而积累起临床诊疗、药品目录管理与健康管理方面的知识与经验，为业务的进一步延伸奠定良好的基础。 维持买入评级，上调目标价至186.9 元 我们认为此次与平安养老形成合作只是公司医保控费业务落地的开始，未来公司在政府主导的项目以及各保险公司的合作中将有更多的收获，其市场地位将日渐清晰。我们认为医保控费业务潜力巨大但尚未体现在公司现有报表中，因此公司的股价空间应该用市值来估算而非局限于市盈率指标。我们维持买入评级，目标价186.9 元。 亚太科技：产能释放和新业务拓展推动业绩 类别：公司研究机构：方正证券股份有限公司研究员：明炉发日期：2014-03-06 亚通科技5万吨产能达产，将大幅增加利润贡献 亚通科技主要承担“汽车用轻量化高性能铝合金一期项目”。2012年年底基建项目基本完成，预计2014年将达产，达到5万吨产能。2011-2012年亚通科技亏损分别1,368万元和亏损831.92万元。随着亚通科技成品率、生产效率提升，规模效益显现。2013年上半年实现净利润约1,200万元，我们预计2013年全年净利润在3,500-4,000万元；预计2014年净利润有望达到6,000万元左右。 新业务开拓值得期待 海特铝业积极推进耐海水腐蚀铝合金管研发项目，与十余家企业和科研院所组建热法海水淡化产业技术创新战略联盟。公司2013年5月获得海水耐腐蚀用管的发明专利，虽然公司目前仍然是小批量供货，我们预计2013年销售收入有望超过2,000万，2014-2015年有望进一步提升。2012年华电重工与公司签署915.93万元的间接空冷岛管束用铝管采购合同；2013年华电重工又与公司签署了1,798.18万元间接空冷项目管束用铝管和1,350.92万元管束用铝型材采购合同。表明公司电站空冷管束用铝管获得了华电认可。另外，公司也开始涉足航空材料、高铁等零部件的研发和生产。 理财收益不容忽视 截止2014年2月18日，理财产品中自有资金理财尚未到期的本金为10,800万元，募集资金理财期末尚未到期的本金为56,000万元。其中，有4个多亿元1季度到期，参考公告以及预期收益，我们预计2014年一季度收益在2,000万左右，全年理财收益可能在3,000万元左右。 盈利预测与评级 随着募投项目的建成投产，我们预计公司2013-2015年净利润分别为1.51、2.06和2.32亿元，折合EPS为0.36、0.50和0.56元。利用相对估值法，通过比较同类上市公司的平均市盈率，我们给予公司2014年PE 25倍，合理估值为12.50元，给予公司“增持”评级。 风险提示 汽车行业景气大幅下行；募投项目投产进度低于预期；新领域拓展低于预期；理财收益低于预期；折旧导致管理费用率大幅提升等。 [PAGE@默认页4] 海格通信：业绩大幅增长，扬帆远航正当时 类别：公司研究机构：中航证券有限公司研究员：李军政日期：2014-03-06 业绩快报： 公司初步核算2013年实现营业收入16.85亿元(+39.13%)，净利润为3.20亿元(+21.47%)，EPS为0.48元。 我们的观点： (责任编辑：admin) |