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　　中国香港作为自由市场，是中国大陆金融业对外开放的窗口，香港或成美国发起对华汇率战的重要战场。历史上美国多次在香港大规模掀起汇率战，1997年亚洲金融危机、2018年港币保卫战都是美国挑起汇率战的典型事件。其一，香港是自由市场，且是中国内地的金融窗口，香港自身的房地产和股市存在泡沫，风险较高，一旦楼市或股市刺破泡沫，容易对大陆楼市和股市产生较大影响；其二，港币实行联系汇率制度，盯住美元，一旦美国挑起金融战，港币首当其冲，随之而来的资金外逃、港币大幅贬值都引发重大风险；其三，香港是最大的人民币离岸市场，通过离岸市场调控人民币汇率是央行的主要做法，央行可以在香港发行央票收紧离岸市场流动性，稳定市场预期，支撑人民币汇率回升，因此香港对人民币汇率至关重要。因此，香港极有可能成为中美金融战、汇率战的重要战场，而一旦港币大幅贬值，或者直接刺破房地产泡沫、股市泡沫，则可能引燃中国大陆金融风险导火索。

　　2.6 美国可能下调中国主权和企业信用评级，大幅提高企业融资成本

　　中国本土的评级机构和会计事务所的全球话语权不足。标普、穆迪和惠誉的全球市场占有率超90%，且中美评级机构差距明显。其中标普、穆迪两家美国公司占据份额接近80%，从欧洲市场来看，2018年标普和穆迪市场占有率分别为42.26%和32.04%。穆迪、标普和惠誉分别拥有1921名、1430名和1516名分析师，而根据我国证券业协会披露信息，我国11家主要评级机构仅有1230名评级人员。

　　美国或利用其控制的强大国际评级机构、会计师事务所做空中国，下调中国主权和企业信用评级，或恶意不出具无保留意见，做空中国资产，大幅提高融资成本，导致债券抛售推动债市危机。2017年，穆迪公司27年来首次下调中国主权信用评级，造成中国吸引外资进入国内金融市场的变得更加困难和复杂。国际评级机构中标普、穆迪和四大会计事务所中安永均为美国公司，美国政府或指示国际评级机构降低中国政府和企业信用评价，或指示会计事务所恶意出具保留意见、无法表示意见，这将引起投资者的恐慌，信用风险提升将加大中国企业在海外的融资成本，诱发中国企业海外债务违约，进一步致使中国企业被集体抛售，资本市场踩踏将引发我国系统性金融风险。

　　2.7 美国可能持续监测市场情绪，配合做空工具恶意做空中国股市

　　与2015年中国股市异常波动相比，当前中国股市风险相对偏低。但中国股票市场投资者结构不合理，“羊群效应”导致追风，股票市场受事件波动影响大，容易大涨大跌，为了加强股市对实体经济的支持力度，保证融资、投资、财富管理功能得到发挥，仍然不得不防范股市风险。中国股票市场投资者结构不合理，个人投资者占比82%，“羊群效应”显著。美国可能通过舆情监管加做空工具，以低资金撬动股市，做空中国股市。历史上，2015年沪深交易所披露多家国际对冲巨头联合做空A股，导致沪指大跌，中国两市多股跌停。在当前背景下，美国可能通过舆情监管或直接通过做空工具，造成中国股票市场大幅波动，做空中国股市。

　　2.8 我国金融监管在金融稳定和前瞻性尚待进一步提高，美国可能通过衍生品等金融创新工具重创中国金融市场

　　中国金融监管体系存在以下不足：一是我国的金融监管更偏重“逆经济周期”，金融监管在前瞻性和发挥金融稳定作用上有待提高，一定程度滞后于金融创新及金融形势变化。二是金融监管缺乏全局性，片面的监管要求出台后，信用投放通过其他渠道实现，“按下葫芦又起瓢”，导致信用投放通过多种渠道实现，再度投向过剩产能、国企、房地产等行业。三是行业发展压力掣肘金融监管力度，监管政策存在落实不到位或者“一刀切”的现象。四是违法违规成本过低，近年来部分机构信息披露不真实，人为操纵资产质量分类，甚至肆意作假账，削弱了金融业本应具备的公信力，企业违纪违规违法成本太低。五是金融自由化进程加快，缩小了银行同业之间以及非银行金融机构之间的距离，金融系统变得易于受到单一金融管理漏洞的影响，加剧了金融行业风险和脆弱性。