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对中国而言，特朗普的单边主义不完全是坏事。近年来，美国与其他国家发生诸多利益冲突，特朗普政府又屡屡以关税等手段打压对手，美国的国际形象和领导地位逐步被削弱。与拜登政府通过联合国际盟友实施“长臂管辖”、从供应链和产业技术等领域阻碍我国经济发展不同，特朗普政府更倾向于采取单边行动，直接与中国进行正面交锋。随着美国转向单边主义，之前拜登政府以“去中国化”为目的构建的一系列国际联盟可能出现裂缝甚至陷入瘫痪。如美国-欧盟贸易和科技委员会（TTC）、“印太经济框架”（IPEF）、“芯片四方联盟”（CHIP4）、美日荷“秘密协议”等，都可能崩解。这意味着，中国半导体等领域的高技术企业将获得更大的国际发展空间。

美国的减税政策。特朗普在2024年总统竞选中多次承诺，胜选后将在现有基础上进一步减税，吸引海外企业回归美国，重振美国制造业，最终“让美国再次伟大（MAGA）”。2017年12月特朗普对美国税制进行了30年来最为重大的改革，推出《减税和就业法案》（TCJA），除将企业所得税从35%无限期地大幅降至21%，还暂时性地降低了个人所得税率（2025年到期）。但是，TCJA带来的直接后果是美国政府收入减少，美国财政赤字和公共债务不断攀升。受TCJA和新冠疫情期间政府支出扩大的影响，到2020年底特朗普政府任期临近结束时，美国联邦政府债务从2017年底的20.5万亿美元飙升至27万亿美元。拜登就任总统后，虽有意改弦更张，但鉴于美国国会方面的掣肘，在国内政策方面并未对其作出根本性改变。2021年3月，拜登政府提出了“美国就业计划”（American Jobs Plan），内容包括将特朗普时期21%的公司税率提升至28%，并将增加的联邦政府税收用于基础设施投资和增加就业，但该计划在国会讨论中最终未获得通过，21%的公司税率一直沿袭至今。

由于近年来美国政府不断扩大开支，加上高利率又提升了政府债务利息支出（2024财年公债利息支出达到1.1万亿美元），截至2024年9月30日该财年结束，美国联邦政府债务总额达到36.035万亿美元，与美国GDP之比接近140%。[7]

根据特朗普的行事风格，其再度执政后大概率会兑现其减税承诺。届时TCJA还将延续甚至进一步降低当前较低的个人所得税率，而作为减税重点的企业所得税，也可能在21%的基础上进一步降低。然而，在目前美国历史上创纪录的联邦政府债务规模下实行减税措施，极有可能进一步扩大政府赤字和债务。联邦政府债务不断上升必将导致通货膨胀和利率攀升，引致严重的国内经济风险。对此，特朗普一方面设立了由企业家埃隆·马斯克（Elon Musk）和维韦克·拉马斯瓦米（Vivek Ramaswamy）领导的政府效率部（DOGE），负责削减政府雇员和预算来缓和美国政府入不敷出的窘境；另一方面则计划用提高关税后增加的政府收入来弥补国内税收可能的亏空。但关税收入最终能增加多少，DOGE能在多大程度上削减联邦政府预算，都是未知数。

特朗普的政策立场对中美贸易的影响

中国对美国的出口。面对特朗普就任后实施的对华关税政策，中国对美出口将变得更为困难，尤其是消费品出口。目前美国进口商品中，玩具、手机及电话、家用电器、计算机等办公设备、家具、纺织服装鞋帽箱包等消费品的中国制造占比较高，相对而言替代性也较强，因此所受冲击也最为显著。鉴于目前我国资本品和中间品出口到美国的份额较小，未来受特朗普政策影响的程度相对有限。总体而言，我国对美出口规模可能会进一步下降，但降幅有限，同时，其对我国出口总规模的冲击则会更小。这一判断源自以下四方面原因。