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自动做市商（AMM）是去中心化金融的一种主要商业模式，Uniswap是个特例。它们通过使用流动性池而不是使用传统的买卖订单簿，允许数字资产以一种无需许可和自动的方式进行交易。AMM 用户为流动性池提供加密数字资产，其价格由一个恒定的数学公式决定。流动性池允许用户以完全去中心化和非托管的方式在链上进行无缝交换。根据流动性提供者对资金池的贡献百分比，可以通过获得相应交易费收入。恒定函数做市商是最受欢迎的一类AMM。目前有三种恒定函数做市商。使用较多的是恒定乘积做市商，基于双曲函数和两种加密数字资产的可用数量(流动性)确定价格范围。当价格越来越高时，要求两种数字资产的流动性接近无穷大。传统金融市场做市商可以精确控制想要购买和出售资产的价格点位，AMM则只能在得到大量流动资金支持时，才能达到相同的滑点水平，这带来了更大的交易风险。同时，由于具有较大的滑点，大多数流动性利用率不高且配置不足。另外还有一些用户可能承担的风险，如用户在AMM中存入的数字资产价格与在钱包中持有这些数字资产的价值存在差异。由于市场价格总是发生偏离，所以这种机会成本总是存在，称作暂时性亏损。另外，套利者获取的利润来自流动性提供者，这对流动性提供者是损失。AMM通常要求流动性提供者存入两种不同的通证，以便为交易双方提供同等的流动性，迫使参与者增加其他数字资产的风险敞口。

去中心化金融与金融自由化有一定的联系。金融自由化会导致放松监管，与金融创新不同的是，金融自由化放松干预或监管的一般是比较传统的业务。而金融创新指的是新的金融业务。因此，不能以金融自由化为借口，要求放松甚至取消对金融创新的监管。金融创新往往先于金融监管出现，尽管如此，对于金融创新成果的监管原则并没有太大改变，应按照风险实质来监管。新冠肺炎疫情以来，人们的日常生活和工作更多地转入线上进行，线下场景被数字化，上网人数和平均在线时间快速增加，线上交易规模大幅增长，现实世界正在加速向虚拟世界扩展。区块链技术的应用范围快速扩展到了金融领域，如发行个体虚拟数字币、建立去中介金融服务，几乎无所不包。现在去中心化金融也被纳入了“元宇宙”这个虚拟数字世界的概念之中。元宇宙为虚拟现实、区块链、数字货币、加密技术等新一代信息技术提供了一种可视化、沉浸式的应用场景。在一些理想主义者眼中，元宇宙代表“分布式的网络，自治的社区，去中心化的金融，可信任的人工智能，沉浸式的体验，不受限制的交流、流动与畅想”。

虚拟数字世界是真实物理世界的扩展，是对现实世界的数字化映射。虚拟数字空间确实扩大了人类的能力范围，它的作用应能让人类在数字世界中更有效地完成协作和创新，提升现实世界的公平和效率。虚拟数字空间并不是一个可以自我满足的经济环境，目前尚未出现完全可以在虚拟数字经济圈里独立运营的商业模式。DeFi的主要目标是用区块链技术实现传统金融的各项能力，对现实金融体系进行数字化改造。但是，这种扩充本身不是没有疑问。目前，如果没有传统金融的参与，DeFi难以独立满足人们的金融服务需求。这种例子有很多：Dai无法做到100%去中心化，因为持有人要防止对预言机的攻击，一定程度的中心化治理可以维持系统安全；有些智能合约协议和资产只是开放的、可以免费使用，但去中心化程度不高；有些去中心化的数字资产，因为托管在交易所和其他聚合平台以中心化形式出现，如WBTC计划由一个DAO管理，但不是完全去中心化的，BTC储备由一个托管人持有。因此，许多DeFi项目不得不采用实物资产形式，进行跨链交易、扩展和更多的操作。DeFi只能满足一部分人而不是所有人在传统金融系统里无法满足的金融需求，因为它提供的一些功能对用户提出了较高要求。例如，用户需要在使用这些应用之前熟悉数字加密技术，甚至要求了解代码，对很多人来说，这是使用DeFi服务的一个障碍。加密技术在公众中的普及可能需要很多年，而且不是所有人都具有管理加密资产的能力和意愿。简单易用的DeFi应该是清晰、直观的，现实中存在产品简单性和技术复杂性之间难以调和的矛盾。人类社会的去中心化实践历史悠久，却几乎找不出可以大范围推广的成功案例。从区块链技术上讲，完全去中心化的公有链本身具有一些当前难以克服的问题。例如，当公链上的治理或市场共识崩溃时，其通证的价值可能瞬间归零，此时形成的数字资产或财富损失会对社会造成重大冲击。如果结合传统金融的要求，对DeFi做一些技术改进，就可以无缝转移到传统金融企业，没有全部替代现有中心化金融体系的必要。而且DeFi本身的治理体系需要重新建立，用区块链技术完全取代现有制度和信用体系是不现实的想法，设置新系统的难度之大，需要长期演化迭代才能正常运转，耗费成本之巨亦难以计算。一个更具有现实意义的路径可能是融合DeFi和传统金融，传统金融借助DeFi可以丰富产品服务、提高效率和提升市场流动性，而DeFi可以利用传统金融的资产以更合规的方式实现规模扩张，打造一个虚实结合的数字金融环境。实际上，在一些国家， DeFi服务确实已经打通了虚拟与现实世界。一些数字货币、数字资产也模仿现实金融体系的要求，建立了资产储备制度，将数字货币、虚拟资产、虚拟商品对应一定比例的现实资产、商品与服务。用户持有的数字货币可以兑换成美元、房地产抵押债券，如用户在线上投资的房产通证可能对应某个城市的一部分房产权益。