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    《证券日报》记者据东方财富Choice数据梳理显示，截至2023年12月15日，对2022年利润实施分红派息的40家A股上市银行的股息率平均值为5.51%。而截至2022年12月31日，对2021年利润实施分红派息的40家A股上市银行的股息率平均值为4.88%。由此可见，今年以来A股上市银行股息率呈现走高的态势。

    具体而言，对2022年利润实施分红派息的A股上市银行中，有17家股息率超6%，其中，兴业银行、南京银行、成都银行位列前三，分别达8.3%、7.46%、7.03%。此外，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行这六大国有行股息率悉数超过5%。

    尤为引人注意的是，部分在港上市的内地银行的股息率更高，从对2022年利润实施分红派息的上市银行来看，截至2023年12月15日，港股上市的浙商银行、重庆银行、中信银行、重庆农村商业银行的股息率均超10%，分别高达12%、11%、10%、10%。

    此外，从港股上市的国有大行来看，建设银行、工商银行、交通银行、中国银行、农业银行、邮储银行的股息率分别高达9.4%、8.9%、8.8%、8.8%、8.4%、7.9%，股息率优势明显。

    实际上，上市银行股息率走高一方面与其利润增速波动较低且分红比例较高有关，如，工商银行等国有大行近年来对年度利润的分红比例保持在30%左右；另一方面也与不少上市银行年内股价出现较大幅度下行有关。

    上市银行股息率走高可谓有利有弊。从“利”的层面来看，股息率是衡量上市银行是否具有投资价值的重要标尺之一，高股息率对银行股投资者而言是有利的，这也是近年来险资机构等机构高比例配置港股、A股银行股的重要原因之一。

    从“弊”的层面来看，在近年来银行业利润增速趋缓、分红比例变化不大的背景下，股息率走高往往意味着上市银行股价走低，甚至破净，这既不利于上市银行通过二级市场再融资以补充资本，也不利于上市银行提升服务实体经济的能力。单从这个角度来看，上市银行的股息率保持在一个合理水平才是长久之道。

    资本新规强化差异化监管

    2023年11月1日，国家金融监督管理总局发布《商业银行资本管理办法》（以下简称《资本办法》），并自2024年1月1日起正式实施。《资本办法》的颁布，体现了新的监管导向，并对构建差异化资本监管体系、优化我国银行体系资本管理能力、提升银行体系风险计量的精确性和规范性、增强我国银行体系的监管资本总体稳定具有重大意义。

    其中，构建差异化资本监管体系，是《资本办法》的一大特色。按照银行规模和业务复杂程度，划分为三个档次，匹配不同的资本监管方案。这一举措使得资本监管与银行规模和业务复杂程度相匹配，有助于降低中小银行合规成本。整体来看，《资本办法》提升了银行业务端调整的灵活性，差异化监管思想得到进一步落实。

    差异化监管在实际操作层面持续“深耕”。年内，央行、国家金融监督管理总局开展了2023年度我国系统重要性银行评估，认定了20家国内系统重要性银行，其中国有商业银行6家、股份制商业银行9家、城市商业银行5家，这是我国连续第三年更新发布系统重要性银行名单。

    截至2023年三季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额409.8万亿元。其中，大型商业银行本外币资产总额173.3万亿元，占比42.3%；股份制商业银行本外币资产总额69.6万亿元，占比17%。而上述20家系统重要性银行资产规模合计占到我国银行业总资产的61%。

    可以说，入围系统重要性银行名单，从某种意义上是对金融机构市场影响力和重要性的一种确认，但也意味着需要在维护金融稳定中承担更多的责任，面对更为全面和严格的差异化监管。

    差异化监管有助于提高监管匹配性，在不降低资本要求、保持银行业整体稳健的前提下，降低银行合规成本，引导中小银行差异化经营，激发中小银行服务好区域实体经济。