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　　在具体的股票策略选择上，几家第三方财富公司观点也较为一致。比如，恒天财富认为，股票多头策略具备布局机会，但政策传导具有一定的时滞性，2019年经济下行预期仍在，可稳健选择宏观对冲策略。

　　格上财富也指出，2019年市场的系统性风险仍然较大，市场中性策略可以将系统性风险进行剥离，单纯的获得阿尔法收益，进而得到稳定的超额收益。

　　宜信财富更是预判股票量化策略真正的春天或将到来。其指出，随着市场风格重新趋于稳健，机构在经历了近两年的优化调整之后，未来股票量化策略的有效性有望逐步恢复正常，在2019年或迎来真正的春天。

　　美股 集体谨慎但不必离场

　　近年来，出于对高净值人群资产配置中分散风险的考虑，第三方财富管理公司往往会推荐进行跨区域的资产配置，而海外市场则是重要的一个版块。

　　对于海外主要经济体2019年的宏观经济判断，财富管理机构们仍然还是谨慎中带有乐观，认为明年主要经济体的复苏将有所放缓并出现分化，但陷入衰退的可能性仍然不大。

　　而作为海外投资最主要的投资方向，对美股的配置，财富管理机构们整体的态度是谨慎看待2019年美股的机会，普遍认为美股面临的情况是“调整风险大，波动可能性加大”，因而保持谨慎。但稍加对比发现，第三方财富管理机构们的态度也有轻微的分化，其中相对乐观的是诺亚财富，。

　　诺亚财富的观点是，受到基本面和盈利的支撑，股市整体上仍然维持上行的表现。“预计美股盈利增长的确定性大于日本，而日本大于欧洲和新兴市场。按照先盈利、后风险、再估值的顺序考虑，未来一年我们相对看好美股和日股的表现，而对欧洲和新兴市场保持谨慎。”

　　而恒天财富、宜信财富和格上财富则呈现出更加偏谨慎的态度。

　　恒天财富称，美股目前存在高估值风险，且波动剧烈，同时，美股存在美债长短期利差继续收窄而产生的向下调整的风险，利差趋于倒挂是美股下跌的重要信号，而2017年至今利差不断走低，美股调整风险加大。目前，2年期与10年期美债期限利差已收窄至30bp左右，油铜比也从历史低位大幅反弹。回溯本轮美股牛市，无论是涨幅（293%）、还是持续时间（115个月），均已接近历轮牛市的峰值水平，美股下行风险明显。建议投资者压缩美股配置比例，尤其要回避风险点，如科技股等估值已过高类别股票。

　　宜信财富也明确表示对美股持谨慎态度，下半年或面临较大下行压力。相对良好的历史企业盈利在上半年还会支持股市，但下半年经济增长的明显减速、以及市场对经济衰退的担忧将给股市带来压力。

　　格上财富认为，美国经济目前仍强劲，但边际变缓，美联储的鸽派态度也显示出对未来美国经济的担忧，2019年可能会放缓节奏，贸易战将持续影响美国股市，而目前美股估值又处于历史高位，因此，美股波动加大是必然的，但由于经济仍具备支撑，所以很难崩盘或直接进入熊市，投资者仍然要注意防范风险，降低美股仓位。另外也需要警惕，美股波动对全球权益市场可能造成冲击。

　　根据1945年以来的历史数据，股市见顶前2年的美国股市平均回报为41%，尽管是衰退前6个月，平均回报也接近15%。而股市见顶后，平均约24个月就能弥补熊市的损失。最主要原因是历史上美国股市呈现“牛长熊短”的特性，一般投资者想要在牛市见顶前卖出、熊市见底后买入的难度相当高。因此，格上财富建议获取在熊市来临前的市场回报，最好的方法就是维持投资，并且投过合适的产品降低市场波动带来的干扰。

　　私募股权 逆向配置的较好时间点

　　配还是不配？答：配。

　　何时配？答：当下是配置的黄金时点。

　　如何配？答：母基金。

　　这是恒天财富用的三个最直接的问题来回答了其对于私募股权投资投资的态度。

　　事实上，私募股权投资是这几家财富管理公司都非常重视的一个大类资产，在各家财富管理公司的2019年资产配置策略中，这基本上是所费笔墨最多的。

　　几家财富管理公司在对私募股权投资业务的态度上是几乎是高度一致的。

　　一方面，认为私募股权投资是大类资产配置中最不可或缺的品类。

　　诺亚财富提供的数据显示，以中国的市场数据为例，起投时间在2004至2014年的私募股权内部必要回报率（IRR）中位数达到13%，在所有资产类别中最高，19%的波动率也小于沪深300指数在过去五年25%的表现，同时对于改善资产组合的有效性前沿有较大贡献度。

　　而机构们几乎都认同，当前是配置的最佳时机。

　　“募集量、经济环境与股市三大逆向指标均提示当前是逆向配置私募股权市场的较好时间点。”诺亚财富的观点称。

　　恒天财富也直接明确态度：“弱市”是配置私募股权基金的黄金时点。