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　　公司近期各项业务扎实推进，实际控制人亲自负责全球购采购，并聘请一号店华东采购总监负责全球购买手团队，全球购业务积极推进；智慧社区平台会员系统建设加紧推进，用户数量快速增长。2015年底实现1000万用户数量毫无悬念。用户数量的快速增长为公司打造智慧社区平台提供良好的基础。

　　坚定看好，维持“买入”评级。维持对于线下渠道的盈利预测，不考虑下上业务投入导致的费用增加，预计公司2015年-2017实现EPS 分别为0.87元、0.94元和1.04元。

　　2015年销售收入预计为161.48亿元，为与公司计划开展业务类似的红旗连锁销售收入规模的3.2倍，按照当前红旗连锁市值计算，公司合理股价50元以上。维持“买入”评级。

　　(申万宏源)

　　黄河旋风：布局智造成就工业4.0新贵

　　公司公告发行股份购买资产并募集配套资金：

　　1、公司以发行股份的方式，购买四位自然人及黄河集团所持有的上海明匠智能100%的股权。资产作价4.2亿元，拟发行数量为5330万股。

　　2、公司将向包括董事长及明匠原实际控制人在内的7人锁价增发，募集资金4.2亿元。其中3.3亿元用于上市公司宝石级大单晶金刚石产业化项目、3000万元用于补充明匠营运资金，剩余6000万元用于补充公司流动资金。

　　明匠是智能工厂解决方案的专家企业：

　　明匠智能成立于2010年，是一家专业提供智能工厂解决方案的新兴服务型科技企业。它是行业内少数能够实现自主设计生产“智能核心零部件-软件-本体制造-系统集成”的全产业链企业。其解决方案主要用于汽车、汽配、电动车、仓储等行业，并向家电、钢铁、钢构、教育等领域积极拓展。

　　明匠智能承诺15-17年度的归母净利润分别不低于3000万元、3900万元和5070万元。

　　布局智造，成就工业4.0新贵：

　　公司是市场占有率近30%的全球第二大超硬材料生产企业，业务覆盖超硬材料全产业链。去年借力定增在超硬材料表面金属化和高端刀具项目上率先进发。目前又积极布局工业4.0板块，希望实现高端材料与智能制造系统的互动发展，为未来开启更广阔的成长空间。

　　盈利预测和估值：

　　预测公司15-17年收入分别为23.1、29.2和35.1亿元，对应归属母公司净利润4.1、5.4和6.4亿元。考虑本次收购及增发摊薄，备考eps分别为0.51、0.68和0.81元。金刚石业务15年净利润3.68亿元，给予35X估值，智能工厂系统15年净利润2900万元，给予50X估值，则总市值至少应为143亿元，增发后总股本达7.92亿股，对应目标价18.09元。

　　风险提示：

　　本次收购定增能否顺利获得证监会审核通过。

　　(光大证券)

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　　皖通高速：多元化步伐稳健国企改革注入新活力

　　投资逻辑

　　受益安徽经济发展，主业经营稳健：作为安徽省内唯一的公路类上市公司，公司拥有优质路产，约95%的收入来自通行费收入，主营收入与利润保持较稳定增长。合宁高速2014年所受的分流影响已减弱，恢复增长。其他主要路段通行费收入年初也处于较好的增长状态。“皖江承接城市带”经济的快速发展，和汽车保有量的增长，将有利于公司的持续发展。

　　适度多元化，出售新安金融股权：公司坚持“立足主业、适度多元”的发展战略，多元化尝试主要是投资新安金融和皖通典当。房地产调控和过剩、落后产能淘汰导致中小企业生存困难，使小贷典当等业务发展缓慢，叠加经营不善，皖通典当2014年亏损约2600万元。为降低类金融业务风险，公司出售新安金融3亿股权，确认投资收益3,900万元，持股比例降为6.67%。

　　公司风控意识强，多元化步伐稳健。

　　控股股东合并重组，或受益于于资产注入和国企改革：控股股东安徽省高速公路控股集团与安徽省交通投资集团合并为安徽省交通控股集团。交通集团将形成“房地产业、路域经济、综合运输、金融投资”四大板块。交通集团除有合徐高速、合巢芜高速等优质路产外还持有华安证券4.96%股权、徽商银行4.24%股权，并参股国元创投和有众多成功项目投资和退出业绩的安徽投资集团旗下兴皖创投。公司作为集团和省内唯一公路上市公司，不排除路产和金融资产注入的可能，未来或将在国企改革与业务重组中持续受益。