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　　4月22日，农商行定向降准终于靴子落地。

　　22日下午15点左右，央行网站发布消息称，将从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　英大证券首席经济学家李大霄第一时间在其微博中表示，央行下调农商行存准率2个百分点，引导信贷资源支持“三农”，对股市影响偏正面。

　　业内分析人士认为，随着政策放开，上市公司持股比例有望提升，从而形成新的利润增长点，参股农商行的概念股也将率先受益。

　　公开资料显示，御银股份持有广州花都稠州村镇银行10%股份；大连圣亚持有旅顺口蒙银村镇银行10%股份；棒杰股份参股义乌农村合作银行，通程控股持有韶山光大村镇银行6%股权；兴业科技参股福建晋江农村合作银；友阿股份出资1422万元参股资兴浦发村镇银行，占9%股份；亚星锚链持有靖江润丰村镇银行8.33%股权。

　　此外，农村金融服务机构获得政策扶持，最终也将利好“三农”发展，A股相关公司将迎来长期利好，投资者可三角度掘金相关概念股：第一，种业股可关注神农大丰、隆平高科、万向德农、敦煌种业等；第二，农机生产概念可关注吉峰农机、新研股份、一拖股份等；第三，粮食加工概念可关注金健米业、东凌粮油、克明面业等。

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　　隆平高科(000998)：勿悲观，看好革命性品种引发的盈利拐点

　　来源： 齐鲁证券撰写时间： 2014-04-10

　　事件：隆平高科公布2014年1季报，公司2014年Q1实现营业收入5.20亿元，同比下降25.56%，实现归属上市公司股东净利润1.39亿元，同比增长37.87%，按最新股本完全摊薄后EPS为0.28元，如若按少数股东资产收购完成后同比口径净利润计算，公司2014年Q1业绩下滑约21.7%(2013年Q1合并报表利润1.71亿元，2014Q1为1.34亿元).

　　从跨年度结算的角度来看，研报并不认为公司Q1业绩出现了大幅低于预期的情况，截止1季度末的2013/2014推广季公司主业净利润同比增长了27%，2014Q1业绩下滑只是跨年度会计结算原因所致。由于种子存在跨年度销售情况，研报将2012/2013推广季对应的2012Q4 2013Q1与2013/2014推广季的2013Q4 2014Q1业绩进行加总分析，前者扣非后合并报表利润2.09亿元，后者2.65亿元，同比增长27%，因此Q1业绩仅仅是会计结算年度划拨的问题，2013/2014推广季公司业绩好转的趋势是显著成立的。

　　2013年研报一直是对隆平高科的盈利预测较为保守的卖方团队，原因在于2011/2012推广季两优1128推广失利，将对公司2012/2013推广季业绩产生负面影响，此外，Y两优1号和隆平206逐步进入推广成熟期，增长放缓。

　　但站在当前时点，研报对隆平高科未来的前景并不悲观，因为很多情况都在如研报预期般发生变化。(1)2013/2014推广季受两优1128推广出问题对业绩的影响正在消弱，反而因为低基数效应带来收入和利润的增长；(2)公司产品结构依然在优化，水稻和玉米种子毛利率同比提升趋势明显；(3)2014/2015推广季，公司两系杂交稻由638s组配的革命性新品种将推向市场，安徽隆平新的杂交玉米种子也将陆续推出，公司产品线优化将带动公司主业进入新的增长通道。

　　而且值得关注的是，隆平高科在一季度报中披露其投资子公司一季度在二级市场增持了登海种业110万股股票，这是否是产业资本对种业市场景气复苏的“春江水暖鸭先知”，还请各位投资者仔细斟酌。

　　再次重申研报的观点，尽管一季报报表看似不佳，但从2013/2014推广季跨年度数据来看，隆平高科业绩改善的趋势是明显的，种业市场如此暗淡，27%的增长就是种业龙头实力的表现。展望下半年，行业层面，种业景气度回升、转基因政策推进、种业整合都是种业龙头估值提升的催化剂；公司层面，公司新品推出，将带动公司进入新的快速增长通道。因此站在当前时点研报对隆平高科的前景并不悲观。

　　预计2014-2016年EPS0.82/1.00/1.27元，公司2014/2015年新品种推出、行业整合以及转基因政策推进将成为公司股价潜在催化剂，按35X2014PE计算，目标价28.7元，维持“买入”评级。

　　登海种业(002041)：品种优势显著，种业市场格局分化中脱颖而出

　　来源： 申银万国撰写时间： 2014-04-11