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券商谈证券业对外开放系列（一）

新时代我国推动形成全面开放新格局，以更大的开放促进金融深化改革，是建设现代化经济体系，不断增强我国经济创新力和竞争力的重要途径和举措。今年以来，我国证券业对外开放全面提速，放宽外资机构准入的系列政策已逐步落地，为我国证券业的发展带来的新的机遇和挑战。面对新形势，我国证券公司要坚定信心，主动把握机遇，积极应对潜在挑战，加快锻造具备国际竞争水平的核心竞争能力。

自今日起，券商中国推出“券商谈证券业对外开放系列”报道。

一、证券业扩大对外开放的背景

十九大报告中，习近平总书记提出“实行高水平的贸易和投资自由化便利化政策，大幅度放宽市场准入，扩大服务业对外开放”。2018年4月，央行提出，我国将遵循三大原则推进金融业对外开放：一是准入前国民待遇和负面清单原则；二是金融业对外开放将与汇率形成机制改革和资本项目可兑换进程相互配合，共同推进；三是在开放的同时，要重视防范金融风险，要使金融监管能力与金融开放度相匹配。8月，证监会系统全面从严治党会议上，进一步明确按照“宜早不宜迟、宜快不宜慢”的原则，全面加快资本市场对外开放。

在加快扩大金融业对外开放的大背景下，今年以来，证券业对外开放全面提速。4月末，证监会出台《外商投资证券公司管理办法》，允许外资控股合资证券公司；6月末，国家发展改革委、商务部发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》，其中针对金融领域规定：“取消银行业外资股比限制，将证券公司、基金管理公司、期货公司、寿险公司的外资股比放宽至51%；2021年取消金融领域所有外资股比限制”。上述清单已分别于7月28、30日施行。目前已有摩根大通、野村证券等国际知名投行向证监会申请设建立持股比例为51%的证券公司，瑞银集团也已申请将瑞银集团在瑞银证券中的持股比例提升至51%。

此外，监管机构还先后就放开外国投资者参与A股交易的范围、放松外国投资者准入门槛及战略投资上市公司、优化改革沪深港通和QFII/RQFII，以及创设沪伦通等制度等方面，出台一系列政策措施。总体来说，证券业和资本市场双向开放不断提速扩容，进程不断加快，为行业发展带来了新的机遇和挑战。

二、经济“改革开放再出发”，为证券业扩大对外开放注入发展新机遇

（一）采取负面清单的投资管理新体制，有利于吸引高质量的外资“走进来”，推动“发展更高层次的开放型经济”

纵观全球发达国家的发展历程，实体经济不断创新发展离不开资本市场强有力的支持。以美国为例，从美国西部开发到伊利运河的修建，从铁路的兴起到南北统一，从19世纪后期开始的工业化进程到两次世界大战，一直到20世纪80年代后高科技产业的兴起，可以说在美国经济发展的每一个转型升级阶段中，以华尔街为代表的美国资本市场都是非常重要的推动力量。不仅为美国经济的发展提供源源不断的资金，实现社会资源的优化配置，而且美国资本市场本身也伴随着美国经济发展成为全球金融体系的中心。美国经济的成功是资本市场和实体经济之间协同发展很好的力证。

我国经过改革开放四十年的经验积累，已经具备了“发展更高层次开放型经济”的条件和基础。过去四十年的实践证明，以开放促改革、以改革提开放、以改革开放促发展，不仅是我国经济持续增长的基本经验，也是我国现代化建设不断取得新成就的重要法宝。当前，经济全球化的时代潮流不可逆转，中华民族伟大复兴的步伐不可逆转，我国要在新时代建设现代化经济体系，赢得高质量发展的主动，“发展更高层次的开放型经济”，需要加快建设与之相匹配的资本市场相关能力，为经济体提供必需且而强大的直接融资和投资服务支持。

因此，当前加快推动资本市场对外开放，做强做优做大证券业，对推动我国实体经济转型升级具有积极意义。其中，与国际接轨，对外资准入采用国民待遇加负面清单的管理机制，将更有利于发挥市场在资源配置中的决定性作用，释放市场机制性活力，构建开放型经济新体制。

（二）加快金融业对外开放，有利于深化金融体制改革，推动建设资本市场强国，提高直接融资占比，优化投融资结构

1、有助于促进我国更主动全面深化金融体制改革，更好发挥资本市场服务实体经济的能力