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　　中信证券(600030,股吧)：回归均衡配置

　　9月以来是政策的密集接力期，多重政策发力下四季度基本面预期大概率企稳。下周市场将进入流动性的接力期，在欧央行降息并超预期重启QE后，预计美联储、中国央行也将陆续行动并正式确立全球流动性宽松趋势。

　　政策和流动性的接力将推动核心资产接力上行，配置上应回归均衡，建议增配低估值且受益于经济企稳的品种。坚定以金融消费龙头为底仓，回归均衡配置，重点增配低估值且受益于经济企稳预期的品种。建议关注已经逐步消化息差收窄预期的银行、受益于住宅交付回升的家电龙头、估值处于历史底部的汽车及零部件以及基建板块龙头，同时关注具有贝塔属性的保险和券商。

　　海通证券(600837,股吧)：沪指2733点或是牛市第二波起点

　　①借鉴历史，上证综指2733点附近可能是牛市第二波上涨起点，对应波浪理论的3浪，即牛市主升浪。

　　②牛市第二波上涨初期因为要确认基本面和政策面向好，往往会有反复，类似跑步加速前在起点附近的热身。

　　③牛市第二波上涨行业分化源于盈利弹性差异，着眼中期，继续看好科技和券商。

　　中信建投证券：A股牛市格局不变

　　从经济活动来看，中国经济处于货币政策宽松的过程中，并且引导中国经济逐步下行触底。海外市场宽松重启，将使得中国资产更加具备吸引力。

　　从大类资产的角度来看，中国将呈现出股债双牛的格局，黄金的战略价值持续凸显。

　　从股票市场来看，仍然维持A股牛市格局的判断不变，券商、科技和困境反转的周期行业都将有不俗的表现。外资将继续加配中国资产，各行业PE10倍以下、现金流充裕的龙头个股将被持续加配。

　　兴业证券(601377,股吧)：把握结构性进攻机会，从战略防御走向战略进攻

　　展望下周，中美贸易摩擦呈现进一步缓解迹象，70周年庆继续助推风险偏好提升，市场情绪保持高位、赚钱效应明显。叠加9月20日LPR降息预期，QFII额度取消，开放的红利更进一步。

　　建议投资者继续保持乐观，把握结构性进攻机会，“挺进大别山2.0”从战略防御走向战略进攻，特别是以科技成长+券商的组合是本轮战略进攻主要超额收益来源方向。配置层面：大创新科技成长+券商是本阶段收益主要来源。

　　华泰证券(601688,股吧)：继续推荐科技股+汽车板块，适时关注周期股的估值修复机会

　　8月社融总量和结构均环比改善，叠加9月全面及定向降准+专项债加快发行，预计国内宏观流动性呈边际改善。市场方面，上周日均成交量连续第4周回升，在全球5G主建设期开启背景下，9月以来市场风格由电子向TMT全行业扩散，科技板块全面领涨。

　　行业配置方面，流动性改善或进一步利好科技股；继续关注估值较低、政策逻辑顺、短期销量增速或企稳、中长期供给端变化空间大的汽车；考虑估值分化程度、降准+财政搭配下基建数据可能的变化、当前库存周期的位置，建议适时关注周期股的估值修复机会。

　　方正证券(601901,股吧)：科技引领的结构性行情逐步演绎

　　1、中长期科技的逻辑持续演绎，但参考2013年情形，短期科技股的估值提升空间有限，将逐步切换到业绩主导的阶段；

　　2、科技龙头中，电子估值较高、通信和计算机估值稍低，电子龙头近3年、近5年、近10年估值分位数显著高于通信和计算机龙头；

　　3、科技龙头中景气上行的细分领域有电子元件、集成电路、通信设备、软件开发，对应估值分位较高，而较低估值、景气底部的细分领域有光学元件、通信运营、通信配套服务、IT服务、计算机设备，后续需要关注订单能否放量，带来营收的反转。

　　天风证券：不必急于兑现，反弹窗口期仍将延续

　　维稳和维稳预期的自我实现使得市场从8月初最悲观的底部逐步走出来。但同样，随着建国70周年的临近，维稳进入尾声的预期，也使得部分投资者开始准备减仓兑现前期的收益。

　　但是目前最重要的信号是，宽松的加码带来经济改善的预期。因此，反弹窗口期大概率将延续，不建议当前就减仓或兑现收益。

　　配置策略：长期维度中，坚守消费和科技龙头。中短期维度，建议关注三个维度：（1）中报ROE底部改善，且有望延续的，比如券商、光伏。（2）中报ROE仍然恶化，但有望很快见底的，比如风电、汽车。（3）受益于房地产竣工加快的产业链行业，比如家具、厨电、装饰材料。

　　国金证券(600109,股吧)：行情延续，但或已步入反弹下半场