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　　过蓓蓓指出，ETF降低管理费与证券出借业务获得利息都是在增厚净值，是有利于投资者的动作。低费率的ETF基金更多集中在宽基产品和同质化产品里面，一般来说，后来发行的同质化产品没有先发优势，通过降费的形式获取同质化产品市场份额是行业内营销客户的常用手段。

　　同时，过蓓蓓认为，指数产品的费率并不是限定的，随着规模增长一些产品的边际管理成本是在下降的，而对于Smart Beta、商品、QDII等特殊化设计的品种，其管理难度相对大一些，相对高一些的管理费率可以促进这种类型产品的健康发展。在低费率竞争的环境下，这就要求管理人在进行产品多元化开发和投资者多元化开发，以保证整个产品体系合适的费率水平。

　　“产品费率与整个生态和服务是匹配的，与投资者的收益预期也是匹配的。当前市场处在波动比较大的阶段，波动率比较大的时候，投资者对费率的敏感性不高。事实上，产品规模大、流动性好的ETF更加可预期，存在更多的交易性机会。”赵云阳坦言，ETF行业的基础设施还在搭建过程中，过于极致的费率对行业的生态体系建设未必有利。

　　如何解决产品同质化难题？

　　对于产品的同质化问题，过蓓蓓提出基金管理人可以通过三个方面来进行突围：一是产品要有所选择，在整个费率下降的大的趋势下，集中力量办大事情；二是产品设计先行，产品研发部门要找好指数，先于同业发现指数、进行指数定制化、进行指数编制研究，产品前端发力可以有效避免后期的同质化；三是后端服务的差异化，营销的方法、营销的话术、目标客户选择的差异化以及在产品之外提供有附加值的专业策略服务。

　　“产品同质化是一个结果，背后映射的是不同公司对于产品布局理念和产品定位认知相似，但其实每家公司对投资者的理解不同，所以在产品维度、行业选择以及产业链挖掘等方面也会进行差异化布局。差异化布局是解决同质化最核心的问题。”刘珈吟强调，ETF能够满足各类投资者在不同场景下，应对不同风险敞口的品种，具有很强的工具属性，尽管产品同质化很难避免，但管理人可以通过工具的打磨，通过产品、服务的多元化，适应投资者的风险目标。

　　赵云阳认为，产品创新、策略创新以及模式创新是提升竞争力的关键，需要充分认识到互联网引流的重要性以及未来投顾的引流作用。基于资产配置的理念，博时推出了挂钩标普500指数的ETF，基于互联网第三方平台的模式创新，博时在商品比较低迷的推出了挂钩黄金的ETF。他总结，“ETF产品各家有各家的打法，基金公司需要有特色的策略和产品给是市场留下深刻印象。同时，ETF也是资源投入型产品，需要公司层面的战略协同，正确的策略、高效的协同、优质的服务缺一不可。”