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在 Gamefi 领域，链游的发行的通道和范围其实是比传统游戏的发行的通道和范围更广，发行的门槛也会更低，研发和发行公司可以实现对用户更有效地触达和掌控，这是我觉得相对于传统游戏行业来说，非常有创新更有优势的一个点，未来的整个的游戏的产业会有更大规模的比例，尤其是一些全球的中小厂商会向 game 的部分去牵引，所以我个人非常看好这个板块的发展。

另外我觉得，可能 play to earn 会长期存在，但它一定是为了去带来可能更多底层玩家，或者说做用户裂变，用户增长的一个方式，它一定不能成为 游戏主要的调性。我觉得一个健康的行业模式，第一会给产品的研发的人带来更好的红利，第二，会给头部玩家带来更好的体验，第三，产商会把利润投入再生产，让行业变得更成熟。

今天主要为大家介绍一下 ARCx。ARCx 是一个去中心化链上行为评分协议，通过发放 DeFi 护照的形式进行评分，从而让用户通过他们的历史链上行为解锁特定权益。目前重点开发 ARCx v3——A DeFi scoring protocol。主打产品 DeFi Passport+NFT 形式的链上身份证，包含可变的信用分，通过人工地址审查对申请地址进行核查，未来会构建更多分数体系（挖矿分数，空投分数，治理分数，交易分数，NFT 分数等），可能会成为以太坊生态的 Loot 评估系统，目前存在数据不足及隐私安全的问题。

ETH2.0 的质押需要 32 个以太坊，并且是 32 的倍数，就可以质押成节点；但与 POS 不一样，它需要自己跑服务器或通过其他方案解决这个问题；ETH2.0 的质押是单向的，可以质押，不能赎回。目前 ETH2.0 的解决方案提供了部分赎回的折中方案，提供质押的凭据，凭据具有一定流动性，可以通过渠道取回资金。以及 ETH2.0 质押量的增加，收益率降低。目前全网的收益在 5.35%，32 个 ETH 质押一年大概可以获得 1.71 个以太坊，约为 5700U。

参与 ETH2.0 的收益方式，比较常见的有矿池质押，收益率在 5 个点；自行运行节点，收益会高很多；还有 POS 服务商、交易所提供质押等等。

ETH2.0 的流动性是单向的，所以这些项目提供了很多流动性解决方案，首先是把质押后的凭证代币化，这些凭证可能没有太大的流动性支撑，哪怕是币安的 BETH，在市场上的滑点也是相对较大的，退出流动性后，会因为滑点损失几个点的 ETH，等于损失一年的挖矿收益，相对不划算。凭证代币化后，跟市面上的 DeFi 相结合，stETH 和 ETH 的 LP 挖矿收益远大于 ETH2.0 的年化，刺激了很多没有 ETH2.0 质押动力的用户参与。

Pendle.Finance 是一个比较好的 Mining 标的。DeFi 赛道除了借贷和交易，我们沿着整个比较偏交易和以交易为基础的手续费，加杠杆的借贷思路外，对比传统金融里面，比较大的赛道也是 fixed income，我们觉得它在 DeFi 和 crypto 可以玩的更广泛，本质上每一个 token 或者二池挖矿的 yield in general 也是一种 rate，因为我们就找到了 Pendle。

我为大家带来的项目是 CowSwap——抗 MEV 的去中心化交易协议，也是 mev 赛道上比较新的一个项目，CowSwap 有一个新的交易模式，CowSwap 上允许用户利用需求匹配 (Coincidence of Wants，CoW) 的方式撮合交易，为用户寻找最好的 rate 和价格，目前有 7 亿美金的交易量。亮点在于：1、保护用户被 mev 攻击；2、具有网络效应，交易者越多得到的价格就会越好，有一个正向飞轮效应；3、能够很好地服务用户，目前对他们来说最大的挑战是如何吸引更大的用户量。

元杰 | Conflux