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　　佳禾食品（605300）9月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年8月31日接受54家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　一、公司向参会人员简要介绍公司情况 二、互动交流环节

　　问：今年上半年来看，哪些客户的增长比较快？哪些客户可能会受到影响？

　　答：今年上半年来看，粉末油脂客户方面，华中、西南的大客户上半年增长幅度还可以，有的达到两位数的销售增长；咖啡客户方面，江浙沪、广东地区发展还是比较快的，包括冻干咖啡与冷萃咖啡发展也比较快，总体咖啡销售有近3位数的增长。植物基客户方面，对健康、环保、低碳以及素食诉求较多的经济发达城市植物基更被青睐，总体植物基销售有3位数的增长。

　　问：大家会比较担心现在奶茶店因为疫情，很多都关闭了，我们怎么看这种对我们的影响？

　　答：奶茶这个行业从品牌连锁化来说，产品也有价格带分布，消费略微下降的话，我们产品的价格带表现是性价比比较高的产品这一带上。公司整体来说，粉末油脂是第一大业务，咖啡/植物基也在快速发展，且通过b/c双轮驱动。所以公司层面来说要做产品丰富化，让更多客户可以一站式购买优质的产品。从客户层面来说，疫情是个很大影响因素，有些地方限制人员流动，以及店铺开业受到阻碍，所以会影响到一些奶茶店的业绩，甚至导致有的奶茶店关门歇业。但是如果疫情控制转好，我们认为现在重要性越来越大的的奶茶预计会像雨后春笋般的破土而出全面发展的，不过具体还是以市场实际表现为准。我们除了和茶饮是强关联供货关系外，上半年和去年我们咖啡/植物基都增长比较快。有些卖到茶饮渠道，更多是卖到咖啡渠道，到商超渠道，所以疫情期间我们多元化发展策略是正确的，且效果比较好。

　　问：上半年植脂末业务有点落差，下半年植脂末业务会如何追赶进度？

　　答：植脂末上半年同比下滑了21.18%，主要是疫情，销售区域受到影响。植脂末业务分区域来看，西南地区和华中地区均有一定增长，我们主要是华东占比大，受疫情影响拉低了整体销售。现在华东疫情控制的比较好，销售逐步在回升，并且现在到了秋冬时节，奶茶的消费热情会持续上升，所以目前感受得到整个生产与销售节奏在加快，后续的发展还是要看市场的实际表现。

　　问：单Q2其实海外业务是一个下滑情况，背后的原因，供应链问题还是当地需求问题？以及截止目前7/8月海外业务的恢复情况？

　　答：海外去年上半年1-6月1.7亿，今年同期是1.1亿，下滑34.25%。其中上海3月疫情爆发到6月结束，而我们公司出口业务基本都是通过上海港口出口的，所以上半年海外业务受影响比较大。此外上半年我们海运成本是比较高，导致我们价格竞争力优势不明显。7/8月上海疫情影响开始慢慢消除，海外出口品情况也开始慢慢好转，具体情况可以关注公司后续披露的定期报告。

　　问：植脂末行业竞品有提价吗？市占率会受影响吗？

　　答：因为原材料价格上涨，据我所知，各个竞品公司多多少少也出台了相应措施。市占率方面，现在还没有官方调研机构作出客观评价，但从我们占有的客户情况来看，公司具有一定的市占率。

　　问：Q2毛利率环比下降，主要原因及未来展望？

　　答：公司主要的粉末油脂业务接近九成的成本都是原材料，而原材料油脂、乳品主要为进口，受疫情影响，上半年原材料震荡上行趋势明显，直接导致毛利、净利的下降。六月中下旬开始，大宗原材料有明显下跌趋势，一直延续到现在，因此我们对后期原材料成本比较乐观。预计Q3之后原材料价格应该会有所缓解。如果原材料下跌趋势持续，对后续产品成本持续降低缓解成本压力也有帮助，具体以市场实际表现为准。

　　问：原材料成本未来趋势情况？例如玉米淀粉、植物油类、乳粉等？

　　答：原材料价格在6月一直到现在总体来看在下行通道中，例如油脂、乳制品等，只是下降幅度不一样。有的油脂下降幅度较大，例如椰油已经回归到去年水平，但是棕榈仁油和代可可脂，还在去年水平之上不少的位置。

　　问：能否具体拆分下油脂类型？

　　答：我们油脂多是是椰子油和棕榈仁油，但我们看期货盘还是看主力油脂盘棕榈油期货会多些，这几类油脂都是东南亚的特产，产量和季节、加工力度相关。棕榈仁油是棕榈果果仁的油，与棕榈油同根同源，但是和棕榈油用途不一样，所以短期正相关不大，长期是非常正相关的。此外油脂受其他大宗植物油（比如豆油）的波动影响，也会有正相关波动。椰子油多产自菲律宾和印尼，会受当地天气影响，总体来说也是与棕榈油正相关。

　　问：销售团队目前的拓展情况怎么样，以及新增销售人员主要是进行哪些渠道或客户的拓展？