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　　截止4月24日，全部基金7251支中已披露6930支，披露率为95.6%。其中，普通型股票共计315只已披露287只，披露率为91.1%；偏股混合型共计647只已披露608只，披露率为94.0%。我们以普通股票型和偏股混合型共计962只作为主动型基金研究样本，同时以全部基金(包括债券型、股票型、QDII、混合型、封闭式基金、货币基金在内等所有正在发行的基金)为参照，研究2018Q1基金在A股的配置情况。

　　核心结论：

　　1、加仓成长，减仓周期、金融、消费。按绝对增减仓从高到低排列，分别是成长(+2.65pct)、稳定(+0.31pct)、周期(-0.48pct)、消费(-0.75pct)和金融(-1.76pct)

　　2、主板和中小板净减仓、创业板净增仓。从绝对增减仓看，2018Q1主板净减仓2.57pct，中小板配置净减仓0.32pct，创业板净增仓2.90pct；

　　3、2012年Q1至2018年Q1行业持股仓位统计，军工、医药、计算机等低于历史平均配置水平。具体情况如下：

　　处于低位：煤炭、电力及公用事业、钢铁、基础化工、建筑、国防军工、汽车、餐饮旅游、纺织服装、医药、农林牧渔、房地产、通信、计算机、综合

　　处于高位：石油石化、有色金属、建材、轻工制造、机械、电力设备、商贸零售、家电、食品饮料、银行、非银行金融、交通运输、电子元器件、传媒

　　2。 基金仓位监测：2018Q1主动型基金高仓位比例增加

　　从基金总规模来看，全部基金和主动型基金规模均有所提升。2018年Q1基金市场规模环比提升。其中，2018Q1全部基金资产总值为128984.905亿元，较上季度120280.10亿元上升7.24%；主动型基金资产总值为9765.07亿元，较上季度9573.58亿元上升2.00%。

　　2018Q1全部基金高仓位比例增加，主动型基金高仓位比例减少。根据基金持股仓位的区间统计数据，2018Q1全部基金持股仓位较高(80%以上)的基金比例增加，从2017Q4的39.39%升至42.62%，持股仓位较低(70%以下)的基金比例减少，从50.49%降至46.63%；主动型基金持股仓位较高(80%以上)和持股仓位较低(70%以下)的基金比例均减少，分别从2017Q4的76.81%、9.53%降至76.79%、9.28%。此外，38.83%的全部基金选择增仓，增仓资金占34.38%；35.30%的主动型基金选择增仓，增仓资金占比33.25%，低于40.65%的减仓基金和37.34%的减仓资金。

　　2.1。大类资产配置：主动型基金减少股票配置

　　2018Q1全部基金和主动型基金均减少股票配置。全部基金方面，2018Q1全部基金缩减对股票的配置，比例由上季的16.09%回落至15.46%。全部基金对债券和现金的配置依然保持在较高位置，对债券的配置比例由上季的39.71%升至41.42%，对现金的配置比例由上季的34.89%小幅降至34.44%。主动型基金方面，主动型基金股票配置比例有所下降，由上季的84.33%回落至83.95%；债券配置比例也有所下降，由上季的3.05%降至2.80%；现金配置比例小幅提升，由上季的8.68%升至9.76%。总体来看，全部基金和主动型基金均减少对股票的配置，分别下降0.63pct和0.38pct。

　　全部基金的股票、现金和其他资产投资比重下降，债券投资比重上升。2018Q1全部基金持有股票、债券、现金和其他资产占基金净值的比重分别为15.46%、41.42%、34.44%和14.57%，较上季度分别变动-0.63pct、1.71pct、-0.45pct和-0.35pct。

　　主动型基金的股票、债券和其他资产投资比重上升，现金投资比重下降。2018Q1主动型基金持有股票、债券、现金和其他资产分别为83.95%、2.80%、9.76%和3.36%，较上季度分别变动-0.38pct、 -0.25pct、1.08pct和-0.59pct。其中，主动型基金股票仓位下调，股票市值从8073.39亿元上升到8197.85亿元，但占基金净值的比重从85.89%下调到85.47%；债券投资市值从291.74亿元下降至273.03亿元，占基金净值的比重从3.10%降至2.85%。

　　2.2。 行业配置：信息技术加仓，制造业减仓

　　从行业配置情况来看：制造业超配，金融业低配

　　位居超配前五位的行业有制造业(+17.37pct)、租赁和商务服务业(+2.02pct)、卫生和社会工作(+1.00pct)、批发和零售业(+0.12pct)和教育(+0.10pct)。

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