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一季度以来创业板出现强劲反弹，创业板指数一度占领1900点，最大涨幅超过20%，远远高于同期上证综指表现。因此，我们以2018年Q1主动型基金(普通股票型基金和偏股混合型基金)重仓持有的创业板股票为样本，从板块、市值、行业、个股等角度着重分析基金在创业板的持股偏好和特点。

　　一季度以来创业板出现强劲反弹，创业板指数一度占领1900点，最大涨幅超过20%，远远高于同期上证综指表现。因此，我们以2018年Q1主动型基金(普通股票型基金和偏股混合型基金)重仓持有的创业板股票为样本，从板块、市值、行业、个股等角度着重分析基金在创业板的持股偏好和特点。

　　整体而言，目前创业板仍处于历史仓位偏低位置。2018Q1基金共持有创业板公司共217家、持股数量为27.15亿股，持股总市值为614.25亿元，环比2017Q4分别上涨24.71%、15.44%和27.37%。从增减仓角度来看，2018Q1创业板环比绝对净增仓2.90pct，相对净增仓2.25pct；从配置比例来看，创业板处于超配状态(+3.80pct)。结合历史仓位来看，目前机构对于创业板的配置水平处于2013Q2以来的历史偏低位置。

　　1.1。板块角度：主要集中在创50和创业板指数成分股上

　　从配置比例来看：持股创业 300 成份股配置比例， 91.09%较 2017Q4 增加 3.33%；持股创业板指成份股配置比例 75.37%较 2017Q4 增加 2.36%；持股创业板50成份股配置比例42.62%较2017Q4增加 1.01%。不难看出，基金对于创业板的持股主要集中在创50指数和创业板指数成分股上。

　　1.2。市值角度：100-200亿市值板块增仓最多

　　从持股数量来看，2018Q1主动型基金重仓股中总市值在50亿元以下的共有55家，占比25.35%，相较2017Q4持股数量增长12.13%。50亿~100亿元的共有79家，占比36.41%；100亿以上的为83家，占比38.25%，这两阶段市值的持股数量相较2017Q4分别降低3.25%和8.88%(以2018年1月1日为基准)。

　　从配置比例来看，总市值在50亿元以下的配置比例为2.74%，较2017Q4降低0.44%；总市值50亿~100亿元的配置比例为16.44%，较2017Q4降低4.58%；总市值100亿元以上的配置比例为80.81%，较2017Q4增长5.01%，高市值板块进一步增仓。其中，在100亿市值以上的创业板上市公司中， 2018Q1在100亿~200亿元的配置比例为29.65%，较2017Q4增长9.73%；总市值200亿~500亿元的配置比例为44.73%，较2017Q4降低4.23%；总市值500亿以上的配置比例为6.43%，较2017Q4降低0.49%。不难看出，100~200亿市值板块增仓比例最大。

　　1.3。行业角度：医药、计算机、传媒增仓明显

　　创业板持股数量排名靠前的行业有：计算机(15.21%)、医药(14.75%)、机械(13.82%)、电子元器件(12.44%)和基础化工(10.60%)。

　　创业板配置比例排名靠前的行业有：医药(19.34%)、机械(15.60%)、电子元器件(11.54%)、计算机(11.41%)和通信(7.66%)。

　　创业板增仓靠前的行业有：医药(+5.21%)、计算机(+4.66%)、传媒(+2.79%)、商贸零售(+2.28)和有色金属(+1.23%)。

　　创业板减仓靠前的行业有：通信(-4.55%)、基础化工(-3.64%)、电力及公用事业(-3.06%)、电力设备(-2.69%)和食品饮料(-0.84%)。

　　1.4。个股角度：关注基金增配明显的创业板和成长板块投资标的

　　我们以2018年第一季度主动型基金(普通股票型基金和偏股混合型基金)重仓持有的股票为样本，从持股市值和持股数量变化两个维度，在创业板和成长行业(TMT、电子、军工和医药行业)中为广大投资者整理2018Q1基金的投资标的。

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