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　　人口红利的持续消退，给机器人产业带来了重大的发展机遇。随着我国将机器人作为大力推动的重点领域之一，机器人产业正在获得更多的政策扶持。在业内人士看来，国内机器人产业才刚刚起步，进口替代的空间还十分广阔，在政策引导和支撑下，国内机器人产业利润空间将打开。

　　就目前来看，中国工业机器人渗透率水平仍较低，发展空间广阔。华创证券分析师李佳指出，机器人密度可以有效地衡量一个国家制造业自动化发展程度，根据IFR的数据，目前我国机器人密度仅为68台/万人，名全球第23，低于全球平均水平74台/万人，更远低于发达国家。中国工业机器人市场渗透水平还有很大的提升空间。

　　从《机器人产业发展规划(2016-2020年)》来看，规划将引导我国机器人产业快速健康可持续发展。《规划》的发布将加速提升机器人产业的集中度，利好细分行业龙头。有券商指出，虽然我国已将机器人作为国家战略新兴产业之一，但目前机器人产业体系还有待完善，规模、质量仍与外资差距较大，预计未来国家将集中力量培育少数细分行业龙头，看好具有核心竞争力的机器人本体生产商以及核心零部件制造商。可以看到的是，国内零部件厂商逐步打开进口垄断局面，本体制造商顺时切入一般工业最佳赛道成长可期。建议关注双环传动、埃斯顿、拓斯达、中大力德、秦川机床、克来机电等。

　　潜力股精选

　　中大力德(002896)产能瓶颈将突破

　　公司从事机械传动与控制应用领域关键零部件的研发、生产、销售和服务，主营产品广泛应用于工业机器人、智能物流、新能源、电子、医疗等领域。安信证券指出，RV减速器是目前技术难度最高的精密减速器，应用于工业机器人、高端数控机床等领域，公司2015年即取得RV减速器技术突破，开发了RV摆线针轮减速器9种以上规格产品，目前已实现量产，成为国内为数不多具备RV减速器生产和供货能力的厂商之一。公司募投项目将突破精密减速器产能瓶颈，预计年新增销售收入2.89亿元，净利润4376.84万元，大幅提升未来盈利成长性。

　　机器人(300024)受益市场需求旺盛

　　公司是国内智能制造行业龙头，拥有国内最全的机器人产业链产品，受益国内机器人产业链需求旺盛，营业收入稳步增长，2012年-2017年复合增长率为18.64%。方正证券指出，近年来公司处于沉淀积累期，研发投入加大，新品储备增多，国内渠道扩张明显，全球布局日益显现，随着公司在沈阳浑南区的智慧园及在上海临港的产业园陆续投入使用，未来有望厚积薄发，逐渐进入业绩快速增长期。公司产品多点开花，2017年成立人工智能研究院，对人工智能技术进行深入开发，服务机器人的家宝系列产品进入量产阶段，康复机器人进入示范应用阶段。

　　埃斯顿(002747)加大产业布局

　　公司的核心业务包括智能装备核心部件及运动控制系统和工业机器人及智能制造系统，通过业务的不断拓展，形成了目前的全产业链布局。随着公司上市以及加大产业布局，近几年以来步入快速发展的通道。上海证券指出，2020年国产机器人销量有望达到10万台，复合增长率38.7%。埃斯顿公司通过引入专家团队，股权激励绑定核心团队加强研发；通过内外和外延完善上下游的一体化布局，形成了高度自主化的核心部件，产品策略上遵循通用+细分的战略，公司的机器人业务迎来了快速发展，近几年以来一直保持翻倍以上的增长，成为国产机器人行业的明星企业。

　　双环传动(002472)竞争优势明显

　　我国工业机器人产业处在爆发前夕，作为核心零部件之一的RV减速器未来三年的市场空间将达到50-70亿元。新时代证券指出，公司自2013年开始正式研发RV减速器，实行技术与产能并举的发展路线。一方面对研发大力投入，在过去5年中国家课题、专利、奖项的认可，以及包括埃夫特在内的机器人龙头企业的订单，都印证了公司产品过硬的技术实力；另一方面，公司加速扩产，RV减速器初期即可形成6万套/年的产能，在国内厂商中已位居前三。在保质又保量的前提下，公司与国内厂商相比竞争优势较为明显，RV减速器业务有望脱颖而出。

　　C、信息安全：自主可控孕育产业景气周期

　　随着信息安全相关政策不断加码，产业信息化的不断加深，信息安全行业迎来景气周期。基于信息安全在国民经济中的重要性，我国政府采购对信息安全产品有着非常高的要求，要求采购“自主可控的国产安全产品”，具有完全自主创新特点的安全产品成为我国国家战略部门采购时的首选产品，因此优秀的本土企业最为受益。