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货币属性与投机属性的悖论。支持者们如此看待比特币的崛起，“比特币就像凤凰一样从2008年全球金融灾难的灰烬中崛起——这是一场由美联储等央行政策引发的灾难”。的确，一个不受监管的、去中心化的货币有着顽强的生命力，只是，比特币的货币属性已经被投机者们玩坏了。

货币作为一种价值标尺和储藏手段，币值稳定是基本诉求，这也是各国央行普遍把防控通胀视作首要任务的原因。毕竟，若同样的1万块钱，今天能买辆车，明天只能买根葱，这种货币是会被抛弃的（可参考津巴布韦币）。

比特币的投机属性太强了，并不适合成为通用的支付手段。最终的结果，其支付属性只能局限于一个小圈子内。只是，成不了通用货币，终究是小众投资品，“一币一别墅”的信心从何而来呢？

长期因素：token的去货币化

区块链曾是虚拟货币最坚实的基础，只是，随着token的去货币化，这个基础也在瓦解。

曾经的虚拟货币与区块链是一体的，区块链是一种去中心化的记账体系，而虚拟货币则充当这个小生态内的价值尺度和支付手段，是区块链内的“货币”。没有货币的生态体系是不完整的，所以，大家相信每个区块链最终都需要一种虚拟货币。很多的ICO项目，描绘的都是区块链生态的远大前景，一飞冲天的却是ICO代币，便是这个逻辑，人们相信，区块链的繁荣必将带来链内虚拟货币需求的大增和价格的上涨。

问题是，果真如此么？

先看联盟链的实践情况。当前，巨头们加速布局区块链，联盟链是首选，不少币圈投资者开心雀跃，其实，和你投资的虚拟货币有什么关系呢？

联盟链内，记账节点、普通节点、身份网关、信息网关等参与方各司其职，需要激励，但并不是代币激励。一方面，加入联盟链的机构，在链外都有合作关系，只是想借助区块链提高业务的透明度和效率，商业合作本身便是最大的激励；另一方面，只要做好工作量统计，链外货币激励也是一个选择，为何还要费力弄一个代币呢？

就公链场景来看，参与各方在链外缺乏合作关系，链内的代币激励也许是更好的选择。只是，这种链内代币正逐步token化，类似于一种链内积分，只能在生态圈内兑换权益，货币属性和投机属性都非必需。在迅雷链克和二三四五积分星的例子中，已经有了类似的尝试。

世界需要区块链，但未必需要比特币，链圈和币圈渐行渐远，这才是最大的利空。

不少币圈大佬讲，投资虚拟货币之前都做好了归零的心理预期。作为投资者的你，有这个心理准备吗？