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　　由于复利的原因，杠杆、反向ETF/ETN 很可能难以提供投资者预期的收益，并且这类产品有严重的路径依赖，投资者不仅要判断准指数的方向，还要对波动率和路径有一定的估计。今年2 月底美国市场崩盘是对杠杆、反向ETF/ETN 的一场大考，仅3 月9 日至3 月23 日期间，就有将近30 只杠杆、反向ETF/ETN 被退市、清算或者启动“自动加速”程序。

    　　风险提示：市场环境变动风险，政策调整风险。