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这么说来，所有人都可以成为做市商吗？确实如此！向流动性资金池中注入资金非常简单，奖励是由协议决定的。例如，Uniswap v2向交易者收取0.3%的手续费并将其直接发放给流动性供应商。其他平台或分叉也会采取各种优惠措施，吸引更多流动性供应商。

吸引流动性为何至关重要？基于AMM的运作机制，资金池的流动性越大，大额订单产生的滑动价差就越小。这会反过来为平台吸引更高的成交量，以及其他诸多优势。

滑动价差问题因AMM的设计差异而有所不同，但决不容忽视。别忘了，定价是由算法决定的。简单来说，定价是由交易完成后，流动性资金池中代币比率的变化幅度决定的。倘若变化幅度较大，则会出现大额滑动价差。

进一步讲，假设您想要在Uniswap上购买ETH/DAI池中所有的ETH。可以吗？答案是否定的！您每次额外买入一枚以太币，都需要支付呈指数级增长的溢价，而且即便您真的支付了，也无法买下池中的所有以太币。这是为什么呢？答案就藏在x * y = k这个公式之中。如果x或y变为0，即池中没有ETH或DAI时，这个公式便没有任何意义。

然而，有关AMM和流动性资金池的内容并不是到此就全部介绍完毕了。向AMM提供流动性时，还应注意无常损失。

当所存代币的价格比率与存入资金池时相比发生变化时，就会产生无常损失。变化越大，无常损失就越大。因此，AMM最适合价值相似的代币对，例如稳定币或包装代币。如果代币对之间的价格比率保持在相对较小的范围内，无常损失可以忽略不计。

相反，如果比率变化幅度较大，建议流动性供应商持有代币，而非向池中存入资金。即便是像ETH/DAI这样很容易遭受无常损失的Uniswap资金池，用户依然可以通过累计的交易费用获利。

话虽如此，用“无常损失”来概括此种现象并不贴切。“无常”是假设如果资产恢复到初始存入价格，损失就会降低。然而，如果按与存入之时不同的价格比率提取资金，无常损失将转变为永久性损失。在部分情况中，虽然交易费用可以降低损失，但我们仍需考虑无常损失的风险。

向AMM中存入资金时务必小心谨慎，须全面了解无常损失的含义及其负面影响。如果希望深入了解有关无常损失的内容，请阅读Pintail的文章。

自动化做市商是DeFi领域的重要组成部分，基本上可以让所有人无缝高效地创建市场。虽然与订单簿交易相比存在一定局限性，但AMM为数字货币世界带来的整体创新性却是无价的。

AMM仍处于起步阶段。目前，我们了解并应用的AMM（例如Uniswap、Curve以及PancakeSwap等）在设计方面堪称匠心独运，但功能却十分有限。我们坚信，AMM的未来设计将融入更多创新技术，让所有DeFi用户可以享受更低廉的费用、更和谐的交易环境以及更高的流动性。

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