网络安全检测|网络安全服务|网络安全扫描-香港墨客投资移动版

在波动的市场环境中，头部企业的稳定表现不仅能成为行业的定心丸，也能让人从中看到市场未来的前进方向。

8 月 31 日，世茂服务（873.HK）发布 2023 年中期业绩报告，多项核心指标实现增长。在行业形势复杂的背景下，世茂服务走出了一条高质量发展之路。

报告期内，公司实现营业收入 40.98 亿元，毛利润 8.63 亿元。公司归母净利润 1.55 亿元，较 2022 年同期上升 11%，扭亏为盈。核心归母净利率 7.7%，较 2022 年水平上升 2 个百分点。规模方面，合约面积增至 3.46 亿平方米，其中来自第三方面积占比达 77.6%，为历史新高。

变局中方见实力，在行业大变革期继续保持稳健发展的态势，这得益于世茂服务有效地把握了市场的变化，通过第三方业务外拓提升独立性，并强化城市服务和垂直细分领域业态的深耕力度，最终在管理规模和盈利层面实现了持续增长。

" 立足当下政策端与市场端积极的烘托，物业管理行业在宏观经济弱复苏下，依然具有极强的确定性和可见性，物业服务行业长期向好的发展态势没有改变。" 在世茂服务举办的 2023 年中期业绩会上，公司管理层做了如是表态。

核心经营数据向好，业务质量与盈利能力显著提升

上半年，世茂服务秉持 " 致力于成为中国领先的城市全场景生活服务商 " 的愿景，聚焦经营，回归本心，在收入结构优化、市场拓展、盈利能力提升和现金流管理等层面，取得了突破性的成果。

在收入构成上，世茂服务多元业务协同发展，业务的均好性和独立性进一步增强。半年报数据显示，2023 年上半年，综合物业管理收入增至 26.13 亿元，同比增长 11.5%；社区增值服务业务收入 7.09 亿元，其中养老服务业务收入增至 7194 万元，同比大幅增长 45.3%；城市服务业务实现收入 6.55 亿元，毛利率较 2022 年全年提升约 1 个百分点；非业主增值服务收入 1.21 亿元，收入占比下降至 3%，创历史新低，与地产的关联度持续降低。

此外，世茂服务的盈利能力显著提升。报告期内，世茂服务实现毛利润 8.63 亿元，归母净利润 1.55 亿元，同比增长 11%；核心归母净利率从 2022 年全年的 5.8%，提升至 2023 年中期的 7.7%，各项利润指标大幅回升。这得益于持续推进的降本增效策略，世茂服务通过严格的预算管理和资源分配方式，公司三费（研发费用、销售费用、管理费用）整体增速相比去年同期已大幅下降 8 个百分点。

值得一提的是，上半年，公司经营所得现金流净额实现转正，达 3.51 亿元，净现比大幅提升至 1.72，创历史新高。这也意味着，上半年世茂服务不仅整体收入结构更优、盈利质量显著提高，现金流情况亦更加健康。

第三方外拓居前，独立性进一步增强

上半年，世茂服务管理规模稳步提升。截至 2023 年 6 月 30 日，世茂服务在管建筑面积为 260.7 百万平方米，较 2022 年同期的 255.9 百万平方米，同比增长 1.9%；合约建筑面积约为 346.2 百万平方米，较 2022 年同期约 333.1 百万平方米增长约 3.9%。公司在管项目达到 1,366 个，覆盖了全国 28 个省、直辖市和自治区、以及 114 个城市。

值得注意的是，上半年新增合约面积中 77% 来自第三方外拓项目。截至 6 月 30 日，世茂服务来自第三方外拓新增合约面积为 26.4 百万平方米，新增年饱和收入 7.27 亿元，同比增长 20.6%。

第三方外拓面积是指物业公司独立于母公司地产企业主动获取的项目。在地产行业深处调整周期的背景下，第三方外拓能力是衡量一家物业企业独立性及增长潜力的重要因素。中信证券统计数据显示，截至 2022 年底，全行业第三方项目的在管面积约占比 58%，而世茂服务的第三方项目合约面积占比高达 77%，第三方拓展能力稳居行业前列。

2023 年上半年，公司第三方项目外拓中标率提升至 36%，通过成功中标大型项目，世茂服务运营版图及项目质量进一步扩大增强。 

上半年，世茂服务第三方外拓成功中标中国移动福建公司全省物业服务采购项目，实现了物业管理业务首个破亿合同的突破。此外，其亦中标了数十个超千万级项目，如郑州赫优仕广场写字楼项目、兰州大青山农副产品物流中心等。

从新增第三方外拓项目的区域布局来看，世茂服务坚定推进 " 中心城市深耕 " 策略，在越来越多的核心城市拥有领先位置。报告期内，世茂服务核心 19 城贡献了 55% 的外拓年报和收入；优质项目对收入的贡献度持续增强，其中新拓展面积中具有高潜力的住宅及学校项目的合约面积占比达 47.2%、位于高能级城市的项目合约面积占比达 68.3%。