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　　不要将三六零的底牌，直接当成你的底牌。

　　2018年5月16日，三六零抛出了一份百亿定增计划，并发布了一系列配套公告。

　　野马财经注意到，这些文件不仅使得三六零(601360,股吧)重组过程中更多的事件浮出水面，而且得以使外界对三六零未来发展的战略布局有着更加清晰的认知。

　　内幕信息登记多项违规

　　纵观近年A股市场，三六零（601360.SH）的回归无疑是令人瞩目的重要事件之一，连续18个涨停板、短短1个月近7倍的涨幅更是诸多吃瓜群众羡艳不已。

　　然而，巨额的利益下，总暗藏着不和谐的音符。

　　5月16日，三六零发布了一份《处罚或采取监管措施情况公告》，称公司曾在2018年1月31日收到过来自江苏证监局的一份《监管关注函》。

　　《关注函》提及，江苏证监局在对三六零（江南嘉捷）重组进程进行现场检查时，发现了与内幕信息相关的多项违规行为。

　　上图为三六零/江南嘉捷重组中违规行为

　　简单来说，即三六零重组过程中有部分得知内幕消息的人没有及时、完整、准确地登记自己对内幕信息的了解状况。

　　威诺律师事务所合伙人杨兆全律师向野马财经（微信公号：ymcj8686）分析，内幕信息知情人登记制度是为了对相关人员进行提示，预防不正当的关联交易和内幕交易。

　　众所周知，三六零回A后将实现巨大的资本增值是市场的共识，重组完成后股价的飙涨也已经证明了这一点，能够提早布局是多少人的梦想。而参与重组过程，对相关信息充分掌握的人士离诱惑可谓一步之遥。

　　基于如此背景，出现知情人登记违规的情况，上海汉联律师事务所副主任、合伙人宋一欣向野马财经表示，有可能涉嫌内幕交易。

　　当然，杨兆全亦强调，虽然信息登记违规，但如果没有进行内幕交易，就不属于严重违法，不会受到处罚。

　　那么事情的进展如何，到底有哪些人出现了违规情况，又有无交易行为，三六零相关人士对野马财经表示，一切以公告为准。

　　百亿质押高悬头顶？

　　在水面下的动作外人无从得知，三六零的定增计划也已经抛出，不过，悬在百亿定增头顶的百亿质押却令广大投资者看得真切。

　　2018年3月16日，三六零公告称公司控股股东奇信志成所持全部股份（占三六零总股份的48.74%）质押给了招商银行(600036,股吧)。彼时三六零股价在每股48元左右，该部分股票对应市值1700亿元。

　　私募行业相关人士向野马财经分析，此次质押股票尚未解禁，质押率应该会偏低，可能在4折左右，但即便以此计算，也有近700亿元。

　　当然，此次质押是一次可预见的动作，早在2016年5月27日，为了筹措资金完成私有化，奇信志成与招商银行等六家银行签订了《奇虎360私有化银团贷款合同》，约定回A重组完成后需将股份质押给招商银行作为借款担保。毕竟当年退市完成后的媒体沟通会上，三六零实际控制人周鸿祎就表示借了30多亿美元，“现在已经是中国最大的负翁”。

　　该次的质押属于意料之中，不过股价的走势却难说符合各方的期望。

　　截至5月17日，三六零报收35.98元/股，相较质押时的价格两个月已经跌去了20%；更加重要的是，此次抛出的定增方案，令市场产生了更多的猜测。

　　根据方案，定增价格的确定有两个要素。一是发行底价不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价；二是拟发行不超过13.52亿股，募集不超过108亿元，以此计算，发行价格理论上最低可至8元/股。

　　高级会计师刘文斌分析，8元/股只是此次定增理论上可以接受的最低心里价位，最终价格的确定还要看股价的具体走势，以及定价基准日的确定。不过理论价格与预案抛出时公司股价差距如此之大的情况并不算多见，这一数字在显示公司增发决心的同时，也会对投资者的心理预判造成影响。

　　至于是何种影响，5月16日，预案抛出第一天，股价早盘一度拉高上涨8%，但最终一路下跌，收涨3%；5月17日则收跌5.04%。

　　多方位加码“大安全”时代

　　将最低理论价格设在8元/股，体现了公司的增发决心，那么这些钱将用在什么地方呢？三六零给出了两大类别九个项目。