基本面弱势周期到来 油价面临熊市风险？(2)
时间:2019-10-07 10:59 来源:网络整理 作者:采集插件 点击:次
美国市场还算利好的数据当属美国原油产量并没有出现大幅的增长。本期的EIA数据显示美国原油产量下降10万桶/天达到1240万桶/天。关于美国原油产量的逻辑我们在之前的报告中多次提及，由于原油价格的低位引发钻井数量的不断下滑，由钻井数量的下滑又引发了原油产量增长无力，于是我们就看到了整个2019年美国原油产量增长幅度并不是很明显。 单纯从美国市场的表现上来看，美国市场的供需情况似乎不利于原油价格企稳，因此价格能否企稳则要看美国之外的OPEC是否给力。在沙特重要石油设施被袭之后，沙特原油产量大幅下滑，沙特何时能够恢复其全部产能仍属于未知数。就在不久前，有报道称沙特重要的高铁站出现熊熊烈火，地缘政治因素并没有完全退场，全球仍处在高风险的地缘危机之中。 资金的大幅减仓显示观点开始修正 从6月开始基金净多持仓一直维持了缓慢的振荡增加的态势，这一局势在上一个观察周期出现了大幅减持，截至9月25日至10月1日当周CFTC公布的持仓数据显示，投机者持有的原油投机性净多头减少34843手合约，至389319手合约，表明投资者看多原油的意愿降温。而基金净多持仓则更是大幅减持62763手，净多头持仓降至年内低位，专业机构资金的快速撤离显示其之前持有的谨慎乐观观点已经开始出现修正趋向悲观。 因此，当前的原油价格仍面临诸多的变数。首先，宏观市场的忧虑不仅阻碍原油价格的企稳，更是影响着全球经济和大类资产的走向，在未来较长的一段时间内，宏观经济将持续给原油市场提供利空的力量。其次，从已知的条件上来看原油价格已经进入到了弱势期，未来价格看似难有上涨的动力，但是未知的条件却随时都有可能发生，沙特产量恢复不及预期，地缘政治因素再次发酵都是引爆原油价格的强力武器。再次，从交易的层面来讲，花上一定的代价来赌地缘政治和沙特产量不及预期完全是不划算的交易，正如交银国际的洪灏在中国市场策略中说道：沙翁的一句话“地缘空荡荡，恶魔满人间”，就是对当下周期之末的最好描绘。提醒投资者在当前不确定的行情中保持谨慎，提前防范。(作者单位：海通期货) (责任编辑：admin) |