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　　启明星辰：智慧城市安全运营业务表现抢眼

　　投资观点：

　　上半年归母净利润扭亏为盈，二季度营收增速相比一季度有较大幅度提高，主要是得益于公司二季度业务景气度持续提升，政府、央企订单增长良好。

　　信息安全行业迎发展良机，龙头公司深度受益。2017年6月1日，《网络安全法》正式施行，其后又有多项政策相继发布，这些政策的发布将拓展信息安全行业的边界，为信息安全行业带来更大的发展机会。作为国内信息安全行业龙头企业，根据赛迪顾问数据，公司2017年以5.6%的市场份额继续领跑国内信息安全行业。公司将深度受益于当前信息安全行业正迎来的发展良机。

　　公司智慧城市安全运营业务表现抢眼。2017年底，公司开始在全国范围部署智慧城市安全运营中心的建设，目前已有成都安全运营中心、济南安全运营中心、郑州安全运营中心三门峡分中心投入运营。后续还将在昆明、攀枝花、西宁、天津、武汉、重庆、西安、大连、青岛、无锡、南昌等城市启动安全运营中心的建设。2018年上半年，公司智慧城市安全运营业务表现抢眼，销售额超过5000万元，服务用户包括电子政务、关键信息基础设施、能源企业、金融企业等。预计2018年全年，公司智慧城市安全运营业务销售额有望过亿。根据公司公告，智慧城市安全运营业务是公司2018年及未来三至五年的重点方向。基于智慧城市安全运营业务当前的良好表现，智慧城市安全运营业务未来将是公司业绩的有力增长点。

　　投资建议：

　　根据公司的2018年半年报，调整了对公司2018-2020年的盈利预测，EPS分别调整为0.66元、0.78元（原预测值为0.86元）、1.02元（原预测值为1.12元），对应8月2日收盘价的PE分别约为28.6、24.2、18.4倍。看好公司的未来发展，维持对公司的“强烈推荐”评级。（平安证券 闫磊） 　　南方财富网微信号：南方财富网

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