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　　目前，一些人认为比特币现货ETF获批上市，意味着它获得了更正式的、由监管机构认可的一种金融投资资产的地位，可能增加公众和传统金融机构对比特币的接受度，这代表其合法性的提升。

　　然而，这只是看问题的一个角度，SEC似乎并不这么认为。该组织主席詹斯勒随后发表声明，表示这些批准并不是对比特币的认可，并坚持认为比特币是一种“投机性、不稳定的资产”。此外，批准也不代表SEC对其他加密资产在联邦证券法下地位的确认。

　　从现实来看，比特币现货ETF的出现为投资者提供了一种更加便捷的比特币投资途径，有助于提高公众对比特币及整个加密货币领域的认知，必然会提高比特币的交易量、流动性和稳定性。其成功或也会推动其他加密货币产品的发展，如其他加密货币的ETF或相关衍生产品等，进一步扩展整个加密货币市场的产品深度。

　　市场上也有其他声音。虚拟资产的衍生品会不会导致虚拟资产与现实的进一步脱节，从而走向消亡？BitMEX的创始人Arthur Hayes认为，如果大家纷纷购买比特币ETF而非现货，没有两个实体之间的比特币交易，矿工将无法支付必要的能源费用，导致网络崩溃。如果只有大型资产管理公司持有但不使用比特币，比特币将不会在区块链上流通且没有实际用途，这将导致比特币消失。

　　围绕比特币和其他虚拟资产的讨论还远远没有结束。加密货币的“初心”是脱离建制体系，但只有拥抱传统机构和体制，才能有更广泛的运用发展空间，而这是一个明显的悖论。

　　发展虚拟资产的衍生品市场和体系是为了让其流动性更强，但衍生品本就属于虚拟资产，当虚拟变得更虚，其存在的意义是否也会日趋弱化？设立比特币ETF是为了将其纳入监管，而监管机构仍然未对其合法性和价值给予承认。

　　10年来，毁也好誉也好，虚拟资产在全世界的关注和争议中已成为不可忽视的新资产类别。10年来，虚拟资产已经历了数次“过山车”式的大幅波动，一些比特币、以太坊和其他虚拟货币及各种衍生品的投资者，经历了一夜暴富和一夜赤贫的极端故事。

　　虽然2023年虚拟货币大涨，但要知道，全球加密资产总市值在2021年一度高达3万亿美元，大幅调整后，跌破1万亿美元关口，到2023年初才回升至1万亿美元市值。未来如何，尚不能确定。

　　尽管美国SEC批准了比特币现货ETF上市，但其主要目的是为投资者提供多样化的投资选择。仍须提醒市场参与者，对加密货币市场的现状和潜在风险，要保持警觉。

　　（作者系北京师范大学博导、经济学者）