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对于还沉浸在暴富神话中的ICO的参与者来说，本周他们亲耳听到了心碎的声音。

9月4日，央行等7部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》（以下简称《公告》），明确指出代币发行融资涉嫌违法犯罪活动，并要求自本公告发布之日起，各类代币发行融资活动应当立即停止，已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排。

文件发出后，各类虚拟货币价格应声跳水——仅在文件发出后一小时后，比特币就下跌2000元，最低下跌至26000元/枚，较日内最高点跌去3000元。其他几种主流虚拟货币都出现了少则5%、多则10%及以上的跌幅。而ICO交易平台也迅速被清理，目前已有多家ICO项目交易平台称暂停ICO业务，包括ICOINFO、币众筹、立方投等。同时，国家整治办之前提供的60家ICO平台名单中也有部分平台网站已无法打开。

“ICO代币融资是寄生于虚拟货币这种无根之木上的‘寄生物’，类似于沙丘上的城堡，允诺再高的收益，勾画再美好的未来，其本质也是一堆随时会散的沙土。因此，出台的《公告》可谓非常及时。”空中金融CEO赖效纲对《证券日报》记者表示，从互联网金融到区块链，监管面在强化管理的同时也在不断鼓励具有优质资源的平台和机构快速成长。而对于类似ICO这样的新生事物，则直接给出了非法定义，实际上已经体现了监管层面对于新兴产业及事物的关注和了解程度已经相当成熟，未来的金融市场整体环境也将变得更健康。

然而，仍有投资人“刀口舔血”。从各种虚拟货币价格一周走势看，《公告》发布后，其价格应声大跌，两天后就开始反弹，相关论坛、微信群中有投资人晒出抢反弹的“成绩单”。

ICO火爆背后风险重重

真实项目连1%都不到

ICO是涉及区块链行业术语，是一种为加密虚拟货币/区块链项目筹措资金的常用方式，早期参与者可以从中获得初始产生的加密虚拟货币作为回报。由于代币具有市场价值，可以兑换成法币，从而支持项目的开发成本。ICO所发行的代币，可以基于不同的区块链。常见的是基于以太坊（ETH）和比特股（BTS）区块链发行，由区块链提供记账服务和价值共识，实现全球发行和流通。

实际上，区块链的初衷就是为了提升金融效率，但是随着概念的不断普及却逐渐变了味。正如《公告》中所提到的，国内通过ICO进行融资的活动大量涌现，投机炒作盛行，涉嫌从事非法金融活动，严重扰乱了经济金融秩序。代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。

据国家互联网金融风险分析技术平台发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》显示，2017年上半年，国内已完成的ICO项目共65个，融资规模折合人民币达26.16亿元，参与人次达10.5万。有知情人士称，央行相关人士研究了大量的ICO白皮书，得出的结论是：“90%的ICO项目涉嫌非法集资和主观故意诈骗，真正募集资金用作项目投资的ICO，其实连1%都不到。”

“比特币早在2013年就已经被央行认定为非法货币，原因在于比特币背后缺乏内在价值，且起去中心化的货币管理理念与中国货币政策相违背；比特币的相关交易市场处于市场自发、无规律无监管状态，存在大量资金安全风险、清算风险、交易对手方风险、系统防护能力风险等；公众对比特币及区块链缺乏足够了解，大量低风险承受能力的公众基于投机心理涌入，导致价格波动失衡，造成较高的投机风险，容易造成重大损失。”新联在线COO陈智诚在接受《证券日报》记者采访时表示，ICO的火爆与风险，同样与比特币当年的问题相同。ICO严格意义上应属于非法公开发行股权，只不过交易货币从人民币变成了比特币而已，涉嫌违法。大量ICO发行方缺乏相应的管理能力和持续运营能力，甚至有的ICO发行人连BP和白皮书都没有，就能融资过亿元。ICO市场的火爆和强投机属性，已经涌入大量低风险承受能力的人甚至是“大妈”级投资者，容易造成金融风险过度蔓延，影响社会稳定。

北京等地迅速开展整顿

部分被点名ICO平台已无法打开

在《公告》下发后，各地也开始积极行动起来，北京首当其冲。9月4日，北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于配合开展代币融资交易平台清理整顿工作的通知》，要求各家平台做好清理整顿工作——停止各类ICO代币发行、已经发行的要制定具体清退方案，并报北京市整治办、人民银行营业管理部和所在区金融办。