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根据我国央行相关规定，比特币不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义的货币。从性质上看，比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。

据新华社报道，此次比特币大跌是多种因素合力的结果，当前大量区块链项目存在严重泡沫，在区块链基础设施不健全情况下，从业者不断拉高市场预期至不切实际的高度，最终遭遇现实打击，致使市场信心不断流失；比特币市场由于是资金市场，并且体量相对较小，全球数字货币市值也不过一家互联网上市巨头体量，随着大额持币用户的砸盘，也容易造成币价大幅波动；业界近期的算力之战，也在客观上动摇了部分人的信心，导致一些用户恐慌和用脚投票，进一步造成市场波动。

一位区块链从业人士告诉人民创投，比特币的价格在高处的时候，很多专业人士就预估到比特币价格会有回落的一天，最核心的预测依据在于，比特币没有核心价值。

“凭什么比特币这么值钱，凭什么之前涨到了两万美元，凭什么后来又跌到3000多美元，就是因为他没法计价。”上述人士说，持币人面对比特币价格持续下跌，可能出现恐慌心理，从而大幅度抛售。

何一平对这种看法表示认可。他说，比特币没有使用价值作为支撑，这让它的价格更加容易受到市场情绪的扰动。

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员刘戈告诉人民创投，比特币的价值可能将要归零。

刘戈认为，比特币作为具有代表性的加密货币，他的信用如果没有面临透支，仅仅在小范围当中流通，那么它本身是有价值的，但是如果比特币进入了大的流通环境，并且引发了大众狂欢，那么就面临信用被透支的情况。

“就像一句话，如果我告诉另外一个人，另外一个人相信我，那么这句话是有价值的，但是如果这句话被传烂了，没人信了，那么信用就会破产，即使是政府发行的货币，同样会面临类似的情况。”刘戈说。

未来，如果比特币的价值归零，那么将会带动其他的数字货币价值归零，“就像郁金香泡沫破裂之后，再也没有类似百合花泡沫了。”

因此，在刘戈撰写的《比特币的价值终将归零》文章中提出，比特币如今过于贪婪和无节制的炒作 ，已经严重透支建立起来的信 用。而这种没有实体 经济 支撑的“位信 用”一旦被击穿，必将迅速进入直线下 跌的通道 ，最后完全可能 全部归零。

5. 监管问题

比特币玩家张孟认为，从现在情况来看，比特币突然拉升可能性比较低，主要是没有宏观层面利好，整体经济形势也不太好。但随着区块链技术成熟，比特币还会爆发，出现一个大牛市。

何一平认为，比特币价格的下降，在宏观方面，美国投资者和监管方倾向于将比特币视为大宗商品。这意味着，比特币会和股票、黄金等资产形成联动，现在美国中期选举结束，美元流动性收缩，美股大涨趋势回调，大宗商品随着美元流动性的收缩，自然选择价格下行，这是宏观因素导致。在微观层面，比特币没有信用基础，完全由市场供需结构决定它的价格，如果需求减弱，供给提升，价格自然下跌。

在何一平看来，对于比特币的需求主要是黑市和企业融资，黑市通过比特币方便实现毒品、军火的买卖，同时一些区块链项目的融资是通过比特币实现的。如果相关机构对黑市和比特币融资行为进行打击，那么需求端对于比特币的需求自然会减弱。“如今矿机价格下降，挖币行为普遍，矿主如果不囤积比特币，挖出来就卖掉，会提高比特币供给，实现价格下降。”

如何增强比特币的稳定性，减少因价格波动而产生的市场动荡，美国给出的药方是将比特币纳入到STO的监管层面当中，正式将比特币以Token为载体进行发行，用来代替股票、债券、贷款等资产标的。

八维资本创始合伙人魏铮说，STO的融资效率是远远高于非银机构和银行机构的，而且面向全球投资者。

但是，CoinTiger创始人凌凤琪却认为，STO对于行业而言是一种倒退，“打个比方，本来是野生是梁山好汉，占山为王，一转眼STO了，变成为皇军带路的瘪三，还指着纳斯达克撑腰壮胆。招安就有好下场，变成公务员吗？充实Token底层资产，股权注入，仅仅适合一小部分公司。”