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　　半导体：AI 大模型不断迭代，算力需求持续攀升。假期海外股市表现：春节期间（2/9-2/16 日），恒生科技指数上涨5.5%，费城半导体指数上涨1.1%。假期事件回顾：1）2 月16 日，OpenAI 宣布推出全新的生成式人工智能模型“Sora”。通过文本指令，Sora 可以直接输出长达60 秒的视频，并且包含高度细致的背景、复杂的多角度镜头。Sora 的改进点在于：1、统一处理图像和视频数据为patch，并将其进行训练；2、采用diffusion transformer 这个新架构模型。3、借助OpenAI 自己的文本（GPT）和图像（DALLE）模型来帮助丰富提示词和图像训练。我们认为Sora 的意义在于：从文本、图像迈入视频大模型，是通向通用AI 的里程碑。另一方面，视频模型的训练和推理需求预计比文本、图像又增加了一个维度，从而有望带来AI 芯片持续增长的需求。另外，多模态大模型应用后，视频内容的传输预计带来网络带宽的升级。2）Google 发布Gemini 1.5 模型。Gemini 1.5 模型最大支持百万级别上下文，可一次处理大量的信息（例如1 小时的视频、11 小时的音频等）。此外，谷歌表示还成功测试了多达1000 万个tokens。大模型处理信息的提升进一步拓展了其应用边界。3）应用材料近期发布FY24 Q1 财报，营收67 亿美元，同环比基本持平，达到此前指引的上限。本财季，公司DRAM 营收占比大幅提升。公司CEO 表示，“云计算供应商的投资重新加速，晶圆厂的利用率正在提升，内存的库存水平也趋向正常。”节后板块观点：AI：大模型持续升级，对算力、通信需求持续增长。建议关注AI 芯片、光通信板块机会。IC 设计：需求环比预计改善，且有涨价信号出现。ADI 此前提出从2 月开始对老产品涨价10%~20%。整体板块预期同比在低基数下显著增长。设备：三星、海力士23Q4 存储业务均出现转好，预计反映存储行业持续修复。建议关注存储相关设备及零部件公司。代工及封测：华虹在业绩会上表示，23Q4 产品价格已经触及谷底，部分细分市场需求已经逐步好转。我们认为上游环节底部已现，建议关注龙头低估机会。建议关注组合：

    　　寒武纪、海光信息、北方华创、中微公司、中芯国际、晶晨股份、中科蓝讯。

    　　汽车电子：港股造车新势力开门红，华为智驾生态圈如火如荼。上周回顾：港股造车新势力开门红，小鹏、理想、蔚来汽车周涨幅高达16.3%、8.4%、8.2%。华为、小鹏智驾过年测试，华为余承东驾驶问界M9 从安徽老家回深圳，全程一路智能驾驶；小鹏汽车开启了XNGP 智驾过年进村测试，测试途中汽车全程无人操控，会车、绕行一路畅通。目前问界M9 的累计大定现已突破40000 台，M7 交付在1 月再创新高，单月交付31253 辆新车。继问界、智界、享界、傲界、尊界等界字品牌推出后，华为再申请“合界”全新品牌商标，华为和汽车主机厂合作如火如荼。事件前瞻：比亚迪仰望U9 新车推出、华为鸿蒙智行全新成员“享界”（北汽智选）、“傲界”（江淮智选）后续发布。建议关注组合：电连技术、思特威、永新光学。

    　　消费电子：Vision Pro 视听交互体验优异，内容和B 端市场逐渐完善。专业媒体对Vision Pro 普遍反馈视听体验、交互体验优异，高清显示+低延迟+空间计算的呈现方式带来较强沉浸感。然而，重量较大带来的舒适度不足、VisionOS 不够成熟以及原生内容丰富度较低是不足之处。近期，Vision Pro 在系统、内容、B 端市场上取得较为积极的进展：1）操作系统上，VisionOS 1.1 Beta 版本改善了Personas的成像质量以减少恐怖谷效应，并将支持访问电子邮件、联系人和日历，解锁真正的工作场景；2）内容上，TikTok 等原生应用已经登录Vision Pro，而YouTube 也已经制定原生应用计划；3）同时苹果2024Q1 财报说明会表示B 端已经开始利用Vision Pro 作为新平台，企业端有望成为其主要市场之一。我们认为随着开发者的不断加入以及苹果自身的产品更新，当前争议较大的不足之处未来将逐渐完善。近期内容丰富度或将最受市场关注，建议关注空间应用和视频生产方面的进展。建议　　关注：易天股份、奕瑞科技、兆威机电、立讯精密、歌尔股份、创维数字、杰普特等。

    　　风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。