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命运常被马斯克左右，比特币还能算稳健投资吗？

Yakob Peterseil, Anchalee Worrachate, 彭博社 2021-05-19

他最近的表态引起了整个行业的混乱，并重新激起了人们的争论，即这一新的资产类别是否应该归属于一项严肃的投资。

在华尔街的投资者看来，加密货币的合法化要得益于埃隆•马斯克的“助攻”。现在，他的新推文又把他们吓到了。

在过去的一周里，比特币（Bitcoin）的市值蒸发了大约四分之一，这一定程度上要归功于马斯克的几条令人不寒而栗的推文：他就“比特币对环境造成的伤害”、“狗狗币（Dogecoin）是不是更好的数字货币”等一系列话题发表了见解。目前，比特币的价值与特斯拉公司（Tesla）在2月首次宣布要购入时差不多。

马斯克此前一直在投资加密货币一事上含糊其辞，但他最近的表态引起了整个行业的混乱，并重新激起了人们的争论，即这一新的资产类别是否应该归属于一项严肃的投资。

波动性这么大，比特币真的能够成为规避通货膨胀的工具和黄金的替代品吗？还是说，这只是全球第二大富翁在推特（Twitter）上开的玩笑？

这些问题引起了资产管理巨头GAM Holding AG的共鸣，该公司管理着1,245亿瑞士法郎（合1,380亿美元），因为事实证明，加密货币难以预料的波动性是一个重大的缺陷。

该公司多元资产管理方案的负责人朱利安•霍华德说：“它的波动性太大了，实际上已经可以分散客户的投资目标了。这通常是由推文推动的，而不是市场规律。”

在本月经历的价格过山车之前，加密货币的接受度正在稳步提升，特斯拉于今年2月购买了价值15亿美元的比特币是一个重要的分水岭。当时，马斯克宣布，他将允许客户使用比特币来购买汽车，并在特斯拉的资产负债表中专门留出一部分给比特币。

这是首次有一家大型公司对加密货币采取实际行动，也拉高了人们的一种期望，即认为其他公司的财务主管很可能也会效仿，也愿意接受加密货币作为等价交换物。高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）和摩根士丹利（Morgan Stanley）也宣布了向客户提供加密货币的投资计划。

随着新的散户和机构投资者蜂拥而入，比特币的价格从今年1月的29,000美元飙升至上个月的60,000美元。回调之后，该代币现在的交易价约为43,000美元，一些分析师表示，这一市场看起来仍然很不稳定，尤其是当比特币的命运是与“马斯克发推”联系在一起的时候。

位于伦敦的一家投资公司MVPQ Capital的创始人费利克斯•迪安称：“我预计，人们对加密货币热情消退的趋势还会持续下去。”该公司主营加密货币业务，客户中有70%是机构投资者。“首先是因为从技术角度看，它已经失去了动力，而且还因为它对环境极为敏感。”

由于比特币不像股票和债券那样，受到利润流或利息等基本价值规律的影响——这些规律有助于推算这些证券的价值，但对比特币并不适用，因而比特币交易在本质上是对未来几年市场趋势的投机性押注。

投资公司Vantagepoint Investment Advisers的首席投资官韦恩•维克说：“这最终会是一场动量交易。随着时间的推移，主流投资者将来自机构，并且与马斯克无关。”

尽管最近出现了一系列令人眼花缭乱的举动，但比特币的波动性其实远不如以往。投资公司Cornerstone Macro LLC的分析师本森•达勒姆指出，比特币与其他资产是有关联性的。因此对投资者而言，它会让整个投资组合产生怎样的波动是更重要的指标。

他写道，按照这种衡量标准，“在最近的这场下跌中，比特币的波动性其实无足轻重。”

同时，加密货币的内部人士表示，由马斯克引起的波动只是暂时的，很快就会过去。

提供加密货币信托基金的Osprey Funds的首席执行官格雷格•金说：“我们从更长远的角度来看，投资者这样做是对的。关键问题是，我们觉得这项资产能够长久保值吗？答案是肯定的。”（财富中文网）

编译：陈聪聪

在华尔街的投资者看来，加密货币的合法化要得益于埃隆•马斯克的“助攻”。现在，他的新推文又把他们吓到了。

在过去的一周里，比特币（Bitcoin）的市值蒸发了大约四分之一，这一定程度上要归功于马斯克的几条令人不寒而栗的推文：他就“比特币对环境造成的伤害”、“狗狗币（Dogecoin）是不是更好的数字货币”等一系列话题发表了见解。目前，比特币的价值与特斯拉公司（Tesla）在2月首次宣布要购入时差不多。

马斯克此前一直在投资加密货币一事上含糊其辞，但他最近的表态引起了整个行业的混乱，并重新激起了人们的争论，即这一新的资产类别是否应该归属于一项严肃的投资。

波动性这么大，比特币真的能够成为规避通货膨胀的工具和黄金的替代品吗？还是说，这只是全球第二大富翁在推特（Twitter）上开的玩笑？