[推荐评级]通信行业信息周报：站在ICT全球化视角理性看中兴事件影响 中央网络信息战略提升 利好网络安全和军工信息化领域
时间：2018年04月24日 17:16:31 中财网
上周，沪深 300 指数下跌 2.85%，通信行业（申万）下跌 4.20%，在申万一级 28 个子行业中，通信板块本周涨幅排名第 22。2018 年年初至今，沪深 300 指数累计下跌 9.13%，通信板块下跌12.16%。据 4 月 20 日最新收盘价，通信板块动态 PE 为 43.20 倍。重点推荐：航天发展、海格通信、国睿科技、杰赛科技、东土科技、天源迪科、高新兴等。
本周核心观点&推荐标的：美国商务部对中兴通讯下达电子元器件出口禁令，事件演进尚待观察，存在转机可能，但从 ICT 产业全球化的视角来看，单一国家都无法完成全产业链全产品覆盖，分工全球化大趋势在所难免，市场应理性看待产业链上下游影响，。习近平主席在网络安全和信息化工作座谈会上的讲话为我国网信事业发展定调，利好网络安全板块；贸易争端升级，区域冲突不断，自主可控重要性升级，行业基本面面临反转，看好军工信息化方向。重点推荐：【航天发展】、【海格通信】、【国睿科技】、【杰赛科技】、【东土科技】、【高新兴】、【光环新网】；建议关注：【烽火通信】、【光迅科技】、【特发信息】、【星网锐捷】、【金信诺】、【天源迪科】、【菲利华】等；中兴面临困局，站在 ICT 全球化角度理性看事件影响。本周美国商务部对中兴通讯的禁令持续演进，未来结局尚待观察。美国商务部禁令使得公司在无线设备上射频芯片，高速光模块，服务器 CPU 等供应方面都面临较大压力，对产业链上下游企业均有不同程度影响。
站在 ICT 产业链全球化分工背景看，中美之间的产业链生态是十几年逐步形成，相互之间并无法真正离开，站在割裂角度看待产业上下游都是简单和片面的。目前事件演进尚有待观察，存在转机可能。短期看中兴事件将一定程度影响市场对于中国 5G 发展进程的预期，从中长期看中兴事件必然将加快我国自主可控研发进程，上游核心器件和芯片国产化是长期趋势，但不能由此脱离全球化分工的产业链背景，即便掌握高端芯片及元器件技术的美国，无论从经济还是技术角度都无法完成全产业链全产品覆盖，因此对于行业上游的自主可控也应当适度理性看待。
中央网络信息战略提升，网络信息企业迎发展新机遇。习近平总书记在网络安全和信息化工作座谈会上发表讲话，为我国网信事业发展指明了前进方向。我们认为未来政策将持续加码推进网络安全建设；产业融合加码推动传统产业数字化升级；军民融合加码深化军工信息化。从政策、周边环境催化等看好网络安全板块和军工信息化方向。
中长期继续看好物联网、云计算、公安大数据等子行业。上周受到中美贸易摩擦升级影响，物联网和云计算核心标的有一定调整，我们认为物联网、云计算、公安大数据等子行业将迎来需求的加快增长，短期调整带来积极的布局机会。
风险提示：中兴事件解决不及预期；政策落地不及预期；宏观经济波动。
□ .王.林./.周.炎./.赵.悦.媛 .招.商.证.券.股.份.有.限.公.司 (责任编辑：admin) |