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此外，对冲基金也在比特币衍生品市场上守株待兔，一旦有负面消息动摇比特币价格，这些基金将赚取反应迟钝的持有比特币多头头寸的普通投资者的钱。

如果大量资金进入空头头寸，但比特币价格仍然强势上涨，也可能导致有史以来最严重的轧空。当大量卖空股票或大宗商品价格上涨时，就会出现短暂的挤压，迫使卖空者从空头头寸中“挤出”头寸，并随着压力的增加而进一步推高价格。

总之，交易所推出比特币期货将使比特币交易更为危险。也有不少机构对比特币期货也心存担忧。

美国期货业协会（FIA）认为，比特币期货的推出相当仓促，并未做到充分透明，没有征求足够的意见，美国金融体系也根本还未做好准备。

高盛、摩根士丹利、摩根大通和花旗集团等银行也表示，迅速推出比特币期货不可能带来适当的公共透明度和投入。

CME的一家重要清算机构盈透证券（Interactive Brokers）也公开发文表示担心，称比特币潜在具有如此巨大的波动性，以至于这些期货产品会给交易者带来巨大损失，从而损害CME的健康，而且由于其部分共有架构，还会殃及其他经纪商。

对于局外人来说， 这些判断都为时尚早，对于比特币期货市场的规模会有多大、它将如何运行，以及交易所是否有能力吸收亏损都还是个未知数。CME也辩称， 任何风险都将受到两方面的遏制：一是允许交易商收取更多费用的规则，让交易商达到大约30%的丰厚利润率，从而能够吸收亏损；二是熔断机制，在价格剧烈波动时暂停交易。

价格发现之旅

虽然各方对比特币期货有所忧虑，但做空机制的建立已经无可阻挡。

对于那些忧心忡忡的人们而言，他们还是希望，通过期货价格发现功能帮助比特币回归真正的价格。

今年以来，比特币的价格呈指数级增长。

位于卢森堡的比特币交易所Bitstamp显示，12月8日比特币触及纪录高位，达每个币15995美元。

比特币总市值已超过新西兰的GDP、高盛和瑞银两家大型银行的市值总和。

价格猛涨引来担忧。

美联储前主席格林斯潘近期在接受美媒CNBC采访时指出，比特币真的是人类创造价值过程中的一个非常有趣的例子，但它是非理性的。在这种情况下，比特币并不是一个合理的货币。

格林斯潘拿比特币与1775年美国早期货币“大陆币”进行了比较，大陆币是美国早期阶段发行的一种货币形式。在美国革命时期，这个纸质的法定货币开始流通，但是由于没有黄金这样的商品支持，大陆币价值最终在1782年全部消失殆尽。

格林斯潘指出，比特币很可能会遭受类似的命运。

瑞信集团首席执行官Tidjane Thiam近期也在公开场合表示：“从我们的判断来看，现在大家买卖比特币的唯一原因是赚钱，这是就是炒作和泡沫的确切定义。”

即使是乐观的比特币认同者也不会追涨，Blue Line Futures的总裁Bill Baruch指出：“比特币目前可能才刚走到一半，我们还没有看到这波上涨的顶部。我坚信比特币的价格可以达到3万美元，现在几乎每个人都在谈论比特币。”

Baruch表示：“我认同比特币，但我不会花1.5万美元去买。即使价格涨到3万美元，你的钱也只是翻了一倍。”

比特币期货的推出意味着比特币将开启价格回归之旅，并走向“文明化”，“文明化”表现在推出比特币衍生性商品的交易所都受到政府机关严格的监管，期货市场的存在将证明加密货币能够被“管控”。

《金融时报》称，市场之所以存在，就是为了让投资者表达他们对价格走向的押注。如果价格透明且拥有大量参与者，市场通常在长期会更加稳定。如果比特币期货几年前就已经存在，那么本月比特币的价格可能不会如此疯狂波动。

休斯顿大学的商业教授Craig Pirrong表示，期货减少做空的难度，因此综合来看可能是利空的；拥有这些能让做空变得更容易的工具，或许能让比特币价格更贴近实际一些。

比特币传道者认为，如果比特币变得更加“文明化”，那将会提振其价格。

这些人或许也用脚投了票。CME宣布计划年底前推出比特币期货合约后的第二天，比特币公司Coinbase的注册用户增加了约10万户，此后比特币价格也涨势凶猛。

了解做空

无论是比特币多头还是空头，都需要了解比特币的新玩法。

对此，市场机构总结了几种卖空的方式。

第一，期货合约。比特币期货市场相对来说，覆盖不广，但透过选择权，还是可以对比特币做出看跌的投资。