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利托那韦原研企业艾伯维已于 2020 年放弃利托那韦的全球专利权。2021 年 9 月，歌礼制药-B(HK:01672)利托那韦口服片剂（100mg）国内首仿获批，并计划在全球多个国家进行利托那韦口服片剂仿制药药品注册申请。目前利托那韦口服片剂年产能已扩大至 1 亿片，未来可根据市场需求进行进一步快速产能提升。

森萱医药公司年产利托那韦中间体230吨，为美吉利德公司提供托那韦中间体产品，利托那韦原料药注册目前正在申请中。此外，森萱医药的医药产品还包含二氧六环（年产量5000吨），孙公司鲁化森萱由二氧五环产品（年产量3000吨，扩产后6000吨），有可能会是核苷酸类新冠口服药的溶剂。其他利托那韦中间体生产企业还有海特生物(SZ:300683)等。利托那韦中间体并不存在很高的壁垒。一旦市场需求起来，同行也会扩产，造成竞争格局恶化。

如果森萱医药给辉瑞供货，或者给歌礼制药等其他利托那韦口服片剂企业供货，那么当前产能应该是不够的，但没有看到公司有任何扩大产能的动作。

所以，个人认为森萱医药是否会因为利托那韦中间体而发生大的基本面改变，还需要观察。

⚫食安科技是是食品安全快速检测行业的全方位整体解决方案的提供商，业务范畴包括食品药品安全快检产品及配套软件系统、第三方检测服务、公益检测和科普等。公司下游客户主要是各级政府监管部门和企事业单位，从前五大客户看，基本都是各地方市场监督局。

食品快速检测行业发展受政策影响较大，自2015年新修订的《食品安全法》肯定并支持了食品快速检测技术的法律地位后，快检产品被大量用于政府监管部门的执法抽样，政府采购需求迎来加速增长期。2017年《“十三五”国家食品安全规划》将保障食品安全放在重要的战略位置，又将快检需求推向了新高度。

2020年4月农业农村部、国家卫生健康委员会、国家市场监督管理总局颁发《食品安全国家标准食品中兽药最大残留限量》（GB31650-2019），该标准规定了260余种（类）兽药在畜禽产品、水产品、蜂产品等产品中的2100余项残留限量及使用要求。新增兽药品种70余项，残留限量标准640余项。兽药残留检测项目增多，对检测产品的检测种类、灵敏度提出了新要求，检测产品应用范围拓展。

随着我国食品安全快速检测技术不断发展，带动食品安全快速检测行业市场规模快速增长，数据显示，2016年、2017年行业市场规模分别为65.58亿元、99.25亿元，预计2017年至2021年的年度复合增长率为21.44%，到2022年国内食品安全检测市场规模为262.13亿元。

目前，我国食品快速检测的投入规模约占食品检测总投入规模的30%，预计2017年至2022年的年度复合增长率为25.24%，到2022年国内食品安全快速检测市场规模为91.75亿元，行业增速较快。

我国食品安全检测行业中，国有检测机构利用传统垄断优势占据了55%以上的市场份额;外资检测机构利用其成熟的市场运作经验及在出口贸易检测业务中的天然优势占据了30%以上的市场份额;民营检测机构起步晚，资本实力小，市场份额占比较少。公司竞争对手有：东方生物（688298）、实朴检测（301228）、华测检测（300012）等。根据2020年全国检验检测业务营收统计，食品安全检测市场规模为169.07亿，龙头企业华测检测的市占率约为4.71%，可见市场集中度比较低。

公司毛利率较高，近年来一直在45%以上，但从趋势变化上看，一直呈现下滑趋势。2019年、2020年公司持续两年亏损，主要是对之前收购形成的商誉计提减值所致。商誉形成的相关公司为广东达元食品药品安全技术有限公司和武汉欣泰扬生物科技有限公司。

2018年公司第一大股东变为石松，此后两年开始计提商誉减值，再之后2022年1月石松、卢新、潘华通过协议方式，使得挂牌公司实际控制人发生变更，由无实际控制人变更为石松、卢新、潘华，存在新增的一致行动人。有可能是因此进行一个财务清洗。公司负债低、应收和存货大额占当期营收的比例的都比较小，所以计提大额损失的概率较小。

2020年公司员工数大幅减少，主要是食安快检服务项目的检测人员减少，是因为各项目采用了高效检测设备包括前处理系统、提高了检测服务的效率。2021年员工人数继续有所下降。

目前公司商誉已经完全计提，2021年中报公司营收恢复增长，但净利润依旧亏损。这主要系公司上年受新冠疫情影响较大，营收基数较低，加之公司本年度加大市场推广的广告、宣传投放力度，费用提升。2021年11月24日，公司发布公告称，通过股份回购专用证券账户回购注销310,000 股。

由此可见，公司未来经营可能会逐渐向好，实现困境反转。