网络安全检测|网络安全服务|网络安全扫描-香港墨客投资移动版

汉能移动能源控股日前提出对持有汉能薄膜发电集团有限公司股票的所有投资人发出私有化要约，并拟在私有化之后公司在国内A股上市。

港股汉能薄膜发电集团自2015年7月以来一直处于停牌状态，停牌时的市值为1600亿港元。大股东汉能移动能源集团持有汉能薄膜发电约47%的股份，其实际控制人为李河君。在接受媒体采访时，李河君透露，回归A股是基于对国内经济，A股市场和薄膜太阳能产业的信心；同时，身为大股东，私有化建议亦表达对中小股东的利益考虑。

从资本市场的一般现象来看，大股东提出私有化无外乎就是以下几种情况：一是公司业务和战略方向发生调整；二是公司市值被低估；三是严格的监管和做空的压力等等。

根据李河君的解释，并结合资本市场的一般规律，我们会有以下几种解读。

战略上借大势 

近来国家在各个层面发出声音，肯定企业家精神，支持民营企业创业和创新，勉励广大民营企业家坚定发展信心，踏踏实实办好企业。调民营经济从小到大、由弱变强，在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥了重要作用，是成为推动经济社会发展的重要力量。中国证监会主席刘士余则说，从制度和工具等多方面加强创新，支持民营企业发展。积极支持优质境外上市企业到A股上市，对于境外企业一视同仁，不设门槛。

360公司在私有化后回归A股时，周鸿祎曾坦言，360的回归也是国家有关部门的期望，因为360是一家做网络安全的公司。汉能薄膜发电和其大股东汉能移动能源集团从事的是新型的移动能源产业。就能源安全的角度，中国石油和天然气对外依存度都超过90%，发展新能源产业也是国家战略方向之一，汉能做实业，薄膜太阳能产业在国家八大战略新兴产业中占六个。随着移动能源技术日趋成熟和产品应用范围的不断扩大，汉能回归A股，客观上符合国家宏观产业方向和核心技术自有化的趋势。    

在操作层面上的积极步骤

在港交所上市的汉能薄膜发电集团这几年命运多舛。2015年5月20日遭遇国际空头突袭，公司市值一小时跌去1000亿港元，紧急停牌。三年过去了，汉能薄膜发电集团仍在为复牌努力，但港交所的新规带来了新的压力：距离2019年7月31日的时间线，汉能薄膜发电还有不到一年的时间。

虽然，汉能移动能源在提出私有化要约时，对目前“停牌”和“复牌”一事只字未提，但相关资本市场分析人士亦称，私有化和复牌是两条路，并行不悖，复牌与否并不会影响私有化的推进。从大股东角度而言，现在提出私有化要约，可以看作是大股东的一种积极举动。李河君在日前接受腾讯专访时就明确表示，私有化的工作可能会两边（控股股东和上市公司）两边同时做，汉能对自己的业务有信心，第二对全体股民负责。

同时，事实上与和内地越来越有想象力的营商环境和政策大势相比，香港或许并非汉能展现自己的最佳舞台。

第一，港股历来被称为“做空者的天堂”，汉能薄膜发电在停牌之前数次遭遇做空势力，而5月20日那一次则是最大的一次。汉能薄膜发电即便成功复牌，也免不了日后各种做空势力的折腾。

第二，香港证监会曾对汉能薄膜发电与大股东的关联交易产生质疑，这是导致汉能薄膜发电停牌的重要原因之一，但汉能薄膜发电近年用客户拓展成果和业绩数字给予了积极的回复。仅在2018年上半年，就报盈利70亿，与此同时，现在，汉能薄膜发电已经将第三方收入的占比提高到了100%，即关联交易收入为零。

对未来有信心

若是没有一定的自信，李河君也不会对汉能薄膜发电提出私有化的要求。

在停牌之后，李河君和汉能变不利为有利，能过自省与变革，汉能越来越面向市场、贴近市场，公司的业务板块划分也很具体和清晰。

在2018年上半年的财报中，上市公司薄膜发电集团的业务描述十分简单而明确：上游业务是薄膜太阳能生产装备及整线生产线的研发、设计、销售、交付及配套技术服务。下游业务是分布式光伏解决方案、移动能源产品及解决方案的研发设计、集成及销售。汉瓦、汉墙、汉伞等等产品在居住、交通出行、日常生活方面展现在极大应用前景，这使得李河君对未来充满信心。私有化要约，也可以看作是李河君这一信心的体现。